Lehman Brothers Bank: ang kwento ng tagumpay at pagbagsak ng mga mangangalakal ng bulak. Ang mga huling araw ng Lehman Brothers What risks were realized in the lehman brothers case
Ang pagbagsak ng investment bank ay ang culmination ng isang krisis na namumuo sa halos dalawang dekada.
Setyembre 15, 2008 Lehman Brothers, ang pang-apat na pinakamalaking investment bank sa Estados Unidos, ay nagsampa ng pagkabangkarote. Sa loob ng ilang araw, epektibong nagsara ang mga pamilihan ng kredito sa Estados Unidos at iba pang mga bansa, at ang mga mamumuhunang Amerikano ay naglunsad ng pag-atake sa kanilang mga ipon sa mga kumpanyang pampinansyal na hindi nakikita sa mga dekada.
Ang dami nito ay ang buong sistema ng pananalapi ng bansa ay talagang nasa bingit ng pagbagsak. At noong Setyembre 19, ang gobyerno ng US sa unang pagkakataon ay kinailangang garantiyahan ang isang bagay na hindi pa nito ginagarantiyahan noon - mga hindi nakasegurong deposito.
Ang mga unang palatandaan ng paparating na bagyo ay lumitaw sa Estados Unidos halos tatlong taon na ang nakalilipas, at ang mga unang kulog ay lumitaw nang hindi bababa sa isang taon at kalahating mas maaga. Ang mga pinagmulan ng krisis, tulad ng pinaniniwalaan ngayon, ay bumalik sa mga kaganapan noong 90s. Ang kanilang kabuuan ay maaaring bawasan sa dalawang pangunahing bahagi: mga peligrosong sangla at regulasyon ng mga pamilihan sa pananalapi. Nang hindi inaangkin ang pagiging pangkalahatan, alalahanin lamang natin ang ilan sa kanilang mga aspeto.
MINAHAN NG GINTO
Noong 1977, ang Estados Unidos ay nagpasa ng batas upang "suportahan ang lokal na pamumuhunan," na naglalayong gawing mas madaling makuha ang mga pautang sa mortgage sa mga pamilyang may mababang halaga. Naglaan ito, sa partikular, para sa pagtatatag ng ilang karaniwang mga rate ng interes sa naturang mga pautang sa isang partikular na rehiyon, na hindi lalampas sa mga bangko para sa anumang kategorya ng mga nanghihiram, ang paggunita ng isang mananaliksik sa Hoover Center sa Stanford University sa USA, propesor ng ekonomiya. Mikhail Bernshtam.
Ayon sa kanya, noong 1995, bilang karagdagan sa mga probisyon ng batas na ito, ang presyon sa mga bangko ay nadagdagan pa, na talagang pinipilit silang bawasan ang mga kinakailangan para sa sitwasyong pinansyal ng mga nangungutang.
Kasabay nito, ang isang merkado para sa mga bagong instrumento sa pananalapi ay nabuo sa bansa - ang parehong mga na-secure ng maraming mga obligasyon sa utang - parehong mga kumpanya at indibidwal. Nang maglaon ay natagpuan nila ang kanilang mga sarili na halos nasa sentro ng krisis. Ang pamilihang ito, na maliit pa noong panahong iyon, ay naging napakalaki ng puhunan. Ang mga bagong securities ay nakikipagkalakalan sa matataas na presyo, at maraming mamumuhunan ang nagsimulang makaramdam na parang natisod sila sa isang minahan ng ginto.
"Laban sa gayong kanais-nais na background, ang mga kinakailangan para sa mga nanghihiram ng mortgage ay mas humina: hindi na kailangan ng paunang bayad, at hindi na kailangang kumpirmahin ang mga kita," patuloy ni Mikhail Bernshtam. – Nagsimula na silang mag-isyu ng mga pautang na maaaring 40-50 beses na mas mataas kaysa sa aktwal na kita ng mga nangungutang. Bagaman sa katotohanan ang labis na ito ay hindi maaaring higit sa, sabihin nating, 10 beses: pagkatapos ng lahat, kung gayon ang isang tao ay pisikal na hindi maaaring magbayad ng isang 30-taong mortgage loan na may interes. Kahit na ang kanyang buong suweldo ay napupunta lamang sa mga pagbabayad na ito."
Bilang resulta, noong 2007, nang ang boom sa US real estate market ay lumipas, 12% ng kabuuang dami ng residential mortgage sa bansa, pagkatapos ay nagkakahalaga ng $11 trilyon, ay ibinilang ng mga "problema" na mga pautang.
DOBLE GUARANTEES
Noong Linggo, Setyembre 7, 2008, ibig sabihin, walong araw bago ang pagkabangkarote ng Lehman Brothers, ang pinakamalaking nasyonalisasyon sa kasaysayan ng bansa ay inihayag sa Estados Unidos.
Ang Treasury Department at ang Federal Reserve ay namumuhunan ng $188 bilyon sa mga pederal na ahensya ng mortgage. Fannie Mae At Freddie Mac, na nagkakahalaga ng higit sa kalahati ng merkado ng mortgage sa US. Obligado silang mag-isyu ng mga karapatan sa 80% ng kanilang mga bagong bahagi na pabor sa estado sa loob ng 20 taon, sa gayon ay inililipat ang mga ahensya sa ilalim ng kontrol ng estado. Kinabukasan, ang pagbabahagi ng parehong mga ahensya ay bumagsak lamang sa stock market - ang kanilang mga quote ay bumagsak ng 75-80%.
Si Fannie Mae ay nilikha noong 1938 at naging ahensya ng gobyerno sa loob ng 30 taon. Noong 1968, isinapribado ito upang palayain ang badyet mula sa mga hindi kinakailangang gastos, na nabanggit sa isang pakikipanayam kay RS ang pinuno ng Center for the Study of the Real Estate Market sa Harvard University, Propesor. Nicholas Retsinas. "Para sa parehong dahilan, isa pa, nakikipagkumpitensyang ahensya ng mortgage, si Freddie Mac, ay nilikha noong 1970 bilang isang pribadong equity na kumpanya."
Bagama't parehong mga pederal na ahensya, na kakaiba sa pagsasagawa ng mundo, ay mga pribadong kumpanya, walang duda sa mga pamilihang pinansyal: sakaling magkaroon ng sitwasyon ng krisis, ang estado ng Amerika ay hindi mananatili sa gilid. Alin ang eksaktong nangyari. "Ang kanilang pagliligtas ay naging pinakamahalagang bahagi ng lahat ng ginawa noong taglagas ng 2008 upang maiwasan ang isang sakuna," sabi niya pagkalipas ng limang taon sa isang pakikipanayam sa pahayagan. Ang Wall Street Journal pagkatapos ay Kalihim ng Treasury ng US Henry Paulson.
Sina Fannie Mae at Freddie Mac ay nagsilbi bilang mga garantiya ng mortgage sa United States mula noong sila ay nagsimula. Tulad ng orihinal na nilayon, sa pangalan ng pagbuo ng real estate market sa bansa. Ang mga ahensya ay bumibili ng mga mortgage mula sa mga komersyal na bangko para sa mga mortgage loan na inisyu ng mga ito. Ang ganitong muling pagbili ay hindi lamang nagpapaliit sa mga panganib ng mga bangko, ngunit nagbabalik din ng pera sa kanila, na magagamit ng mga bangko upang mag-isyu sa susunod sangla sa mga utang.
"Bundling" na mga mortgage na binili mula sa mga bangko, ang mga ahensya ay naglalabas ng kanilang sariling mga bono batay sa mga ito, na kanilang ibinebenta sa mga pamilihan sa pananalapi. Bukod dito, partikular na ipinahihiwatig ng mga securities na ito na sina Fannie Mae at Freddie Mac ay nangakong ginagarantiyahan ang mga ito, sabi ng vice president ng Californian investment company na TCW sa isang panayam sa RS. Jeffrey Gundlack.
"At kung sa susunod na araw ang parehong mga ahensya ay biglang tumigil sa pag-iral, kung gayon ang mga garantiya ay mawawala kasama nila. Bilang isang resulta, ang mga presyo ng real estate sa bansa ay babagsak lamang, dahil ang bilog ng mga potensyal na mamimili ng bahay ay mahigpit na makitid - pagkatapos ng lahat, ang mga bangko ay magdamag na mawawalan ng isang malakas na mapagkukunan ng muling pagdadagdag ng kanilang sariling mga pondo, mga pautang kung saan nakakatulong ang mga tao na gumawa ng mga mamahaling pagbili. .”
Ang mga bono ng mga ahensya ng mortgage ng Amerika ay may pinakamataas na rating ng kredito at ayon sa kaugalian ay itinuturing na isa sa mga pinaka-maaasahang merkado sa pananalapi sa mundo. Naunawaan ng lahat na talagang sinusuportahan sila ng mga obligasyon ng gobyerno ng US.
At samakatuwid, hindi lamang Amerikano kundi pati na rin ang mga dayuhang mamumuhunan, kabilang ang mga sentral na bangko at pamahalaan ng ibang mga bansa, ay kusang bumili ng daan-daang bilyong dolyar na halaga ng mga bono ng Fannie Mae at Freddie Mac, sa gayon ay aktwal na nagpapahiram ng karagdagang kredito sa ekonomiya ng Estados Unidos. Halimbawa, noong 2008, humigit-kumulang isang ikalimang bahagi ng lahat Mga reserbang foreign exchange ng Russia.
Ngunit ang "dobleng garantiya" na ito ng mga ahensya ng mortgage (sinuseguro nila ang mga pautang sa bangko, at talagang sinisiguro ng estado ang mga ito) ay, tulad ng nangyari, reverse side, ang sabi ni Propesor Bernshtam. Noong huling bahagi ng dekada 90, sa ilalim ng impluwensya ng mga bagong uso, sinimulan muna nilang palambutin ang mga kinakailangan para sa "kalidad" ng mga pautang sa mortgage na binili nila. Noong unang bahagi ng 2000s, ang prosesong ito ay pinabilis: parami nang parami ang mga bagong instrumento sa pananalapi na lumitaw, na nakatali din sa merkado ng real estate, ngunit inisyu ng mga kumpanya sa pananalapi na hindi direktang nauugnay sa mga mortgage.
Ang kanilang kumpetisyon ay tumindi, at noong 2005, ang mga pederal na ahensya ay nagsimulang mawalan ng bahagi sa mortgage market sa unang pagkakataon. Sa oras na iyon, sa pamamagitan ng paraan, ang paglago ng mga presyo ng real estate sa Estados Unidos, na nagpatuloy mula noong 2001, ay nagsimulang bumagal, at mula sa kalagitnaan ng 2006 ito ay nagbigay daan sa isang pagtanggi.
Napilitan ang mga ahensya na ibaba muli ang kanilang sariling mga pamantayan, bumili ng parami nang parami ng mga mortgage mula sa mga bangko sa iba't ibang kategorya ng "problema". "Kaya, sa hindi inaasahan para sa lahat," patuloy ni Mikhail Bernshtam, "isang sitwasyon ang lumitaw kung saan ang papel ng mga ahensya ng mortgage sa paghubog ng hinaharap na krisis ay naging napakahalaga."
Sa bisperas ng krisis, ang dami ng mga bono na inisyu nina Fannie Mae at Freddie Mac ay umabot sa $5.3 trilyon (para sa paghahambing, ito ay 36% ng kabuuang US GDP noong 2008), na umabot sa kalahati ng dami ng buong US residential mortgage market.
Ngayon, makalipas ang limang taon, ginagarantiyahan na ng estado, sa pamamagitan ng dalawang ahensyang ito at mga kaugnay na istruktura, ang 90% ng lahat ng bagong inisyu na mortgage loan sa bansa. At marami sa mga instrumento sa pananalapi na nakipagkumpitensya sa mga bono ng ahensya noong panahong iyon ay isang bagay ng nakaraan.
PANANALAPI NG MASS DEATH
Sa simula ng siglo sila ay nakakaranas ng isang tunay na boom. Halimbawa, ang mga derivative na nakabatay sa iba't ibang mga obligasyon sa utang (mga CDO), na nagmula noong 1987, ay naging isang pangunahing segment ng merkado noong unang bahagi ng 2000s. Ang mga pakete na nagbibigay sa kanila ay nagsimulang magsama ng mga corporate bond, municipal bond, at mortgage bond, bagama't ang bahagi ng huli ay lumago lalo na nang mabilis.
Ang bagong bagay ng instrumento na ito ay na ito ay aktwal na binubuo ng mga fragment ng maraming mga obligasyon sa utang, paliwanag ni Mikhail Bernshtam: ang ilan sa kanila ay mas mapanganib, ang iba sa isang mas maliit na lawak. Ngunit sa karaniwan, ang bawat naturang bono ay tila sa mga mamumuhunan ay isang napaka-maaasahang likidong instrumento, at kahit na may mataas na rating, na itinalaga ng mga ahensya ng rating.
Ang kanilang pagkalat ay pinadali din ng katotohanan na ang bahagi ng "mataas na kalidad", maaasahang mga pautang sa mortgage sa bansa ay, sa prinsipyo, ay lumalaki nang mabagal, na tumutugma sa rate ng pangkalahatang paglago sa mga kita ng sambahayan. Habang ang pangangailangan sa merkado para sa mga bagong instrumento sa pananalapi ay lumampas sa lahat ng inaasahan, na natural na nagresulta sa pagbaba sa kanilang "kalidad."
Sa wakas, laban sa backdrop ng na-renew, pagkatapos “dot com - krisis” 2000-2001, ang pangkalahatang paglago ng ekonomiya ng US, ang supply ng mga regular na corporate bono ay maliit. At ang pangangailangan ng mamumuhunan ay lalong lumipat patungo sa mga bagong instrumento sa pananalapi. Bukod dito, ang return on investment sa mga ito ay 2-3 percentage points na mas mataas kaysa sa tradisyonal na mga bono na may parehong credit rating. Bagama't naunawaan ng lahat na ang pagkakaibang ito ay sumasalamin lamang sa mga antas ng panganib.
Bilang karagdagan, noong 2000, isang batas ang ipinasa sa Estados Unidos, na, tulad ng itinala ni Mikhail Bernshtam, ay mahalagang inalis ang regulasyon ng derivatives market. Sa partikular, naging posible na lumikha ng pangalawa o tertiary na mga bono, laban sa kung saan, sa turn, ang lahat ng uri ng mga instrumento sa seguro ay inisyu, na tila bawasan ang mga panganib ng mga namumuhunan. Bukod dito, sila ay inisyu ng mga kumpanya sa pananalapi o mga bangko hindi lamang sa USA, kundi pati na rin sa ibang mga bansa sa mundo, na kusang-loob na nagbebenta ng mga bagong item kapwa sa isa't isa at sa iba pang mga kalahok sa merkado.
"Sa kalagitnaan ng 2008, ang internasyonal na merkado para sa mga mahalagang papel na ito ay lumawak sa $630 trilyon, na 10 beses ang kabuuang dami noon ng ekonomiya ng mundo," sabi ni Mikhail Bernshtam. – Ito ang kanilang investor-guru Warren Buffett at minsang tinawag itong "isang pinansiyal na sandata ng malawakang pagkawasak."
Walang bula ng merkado sa pananalapi ang biglang sumabog. Una, dapat lumitaw ang ilang uri ng bali. Sa kasong ito, kasama sa mga pagpapakita nito, sa isang banda, ang pagbaba ng mga presyo ng real estate sa Estados Unidos na nagsimula noong kalagitnaan ng 2006. Dahil dito, maraming nabili na mga bahay o apartment ang lumitaw sa bansa negatibong netong halaga. Iyon ay, ang kanilang presyo sa merkado ay naging mas mababa kaysa sa balanse ng utang sa mortgage ng mga nangungutang sa mga bangko.
Sa kabilang banda, para sa maraming nanghihiram, ang unang palugit na panahon ng mga pagbabayad para sa pabahay na binili sa pamamagitan ng isang mortgage ay nagtatapos, kapag ang mga rate ng interes ay minimal, at ang mga pagbabayad sa pangunahing utang ay maaaring hindi kumpleto. Ngayon ay natapos na ang mga benepisyo, kailangan nilang magbayad nang buo, na lampas sa kaya ng maraming pamilya.
Sa pagtatapos ng 2006, ang bilang ng gayong mga pamilya ay nagsimulang lumago lalo na nang mabilis, at ang mga kahihinatnan ay hindi nagtagal. Noong Pebrero at Marso 2007, humigit-kumulang 30 Amerikanong kumpanya sa pananalapi na nagdadalubhasa sa mga pautang para sa mga potensyal na "problema" na nanghihiram ay nabangkarote. At noong unang bahagi ng Abril ang pinakamalaki sa kanila - New Century Financial Corp.. - nagpunta sa korte ng bangkarota, na isa nang malinaw na pagpapakita ng mga paparating na pagbabago. Isang buwan bago nito, nasuspinde ang exchange trading sa mga share ng kumpanya. Kabilang sa mga pinagkakautangan nito ang ilan sa mga pinakamalaking bangko sa Estados Unidos at Great Britain.
Ang bilang ay talagang nagpatuloy ng ilang buwan.
CHRONICLE
Siyempre, ilang taon lamang pagkatapos ng rurok ng krisis, madaling binuo ng mga ekonomista ang mga kaganapan noong 2007-2008 sa isang tiyak na lohikal na kadena. Ngunit sa oras na nangyari ang mga kaganapang ito, ang kanilang pagkakaugnay, pati na rin ang sukat ng mga kahihinatnan, ay tila malayo sa napakalinaw. Bukod dito, kapwa sa mga awtoridad sa pananalapi at sa mismong merkado ng pananalapi, na nakatanggap ng sunud-sunod na suntok. Narito ang ilan lamang sa kanila.
Sa simula ng Marso 2007, ang pinakamalaking bangko sa UK - HSBC– hindi inaasahang inanunsyo na ang mga gastos nito noong nakaraang taon upang mabayaran ang mga utang na "problema" mula sa mga operasyon nito sa US ay 20% na mas mataas kaysa sa naunang tinantiya. Ang dahilan ay ang malawakang pagtanggi ng mga nanghihiram sa mga pautang na kinuha mula sa bangko dahil sa kakulangan ng pondo.
Sa simula ng Agosto 2007, ang pinakamalaking bangko sa France - BNP Paribas- inihayag ang virtual na pagbagsak ng tatlo sa kanyang mga pondo sa pamumuhunan na nauugnay sa US mortgage market. Ang nasabing balita ay nagsiwalat ng kakulangan sa pagkatubig sa European interbank market. Sinusubukang putulin ito European Central Bank(ECB) kaagad na nag-inject ng 95 bilyong euro sa system, na naging pinakamalaking interbensyon nito sa merkado mula noong pag-atake ng mga terorista sa United States noong Setyembre 2001.
At iyon ay simula pa lamang. Sa loob ng ilang mga susunod na araw Ang ECB ay nagbigay sa mga bangko ng isa pang 109 bilyong euro. Ang mga sentral na bangko ng USA, Canada at Japan ay nagsimulang magsagawa ng sarili nilang malalaking interbensyon.
Nakatulong ito, ngunit hindi nagtagal. Nasa simula ng Setyembre 2007, ang pangunahing internasyonal na rate ng interbank lending market ay ang London LIBOR– tumaas sa halos 10 taong mataas. At kapag ang mga bangko ay natatakot na magpautang kahit sa isa't isa, ang dami ng kanilang mga pautang sa mga kumpanya at negosyo ay nababawasan, lalo na't agad itong nakakaapekto sa pangkalahatang paglago ng ekonomiya.
Ang ekonomiya ng US ay nasa recession mula noong Disyembre 2007. Sa huli ay tumagal ito ng 18 buwan, naging pinakamatagal sa kasaysayan ng Amerika pagkatapos ng digmaan, at, sa pamamagitan ng pagkakatulad, ay tinawag na "Mahusay na Recession". Sa Europa, ang paghina ng paglago ng ekonomiya ay naging recession sa pagtatapos ng 2008. At sa eurozone ito ay tumagal nang eksakto katulad ng sa Estados Unidos - isang taon at kalahati.
14 Setyembre 2007 Mga depositor sa bangko ng Britanya Hilagang Bato Nag-withdraw sila ng higit sa £1 bilyon mula sa kanilang mga account sa isang araw - humigit-kumulang 5% ng kabuuang mga deposito, na siyang pinakamalaking "tumatakbo" sa mga bangko sa bansa sa loob ng mahigit 100 taon. At nagpatuloy ito hanggang sa ipahayag ng gobyerno ng Britanya na ginagarantiyahan nito ang lahat ng mga depositong ito. Gayunpaman, pagkaraan ng anim na buwan, noong Pebrero 2008, kailangan pa ring isabansa ang bangko.
Noong unang bahagi ng Disyembre 2007, inihayag ng Pangulo ng US na si George W. Bush ang isang programa ng tulong pinansyal sa humigit-kumulang isang milyong pamilyang Amerikano na nasa panganib ng pagpapalayas mula sa mga kamakailang binili na bahay at apartment, ang mga pautang na hindi na nila mababayaran.
Noong kalagitnaan ng Marso 2008, nagpasya ang mga awtoridad sa pananalapi ng US na iligtas ang ikalimang pinakamalaking investment bank ng bansa - Bear Stearns. Nakakuha siya ng $30 bilyon na mga pautang mula sa sentral na bangko matapos maubos ng mga depositor at shareholder ang mga reserba ng bangko sa loob lamang ng tatlong araw. At makalipas ang isang araw, ang Bear Stearns, kasama ang aktibong pamamagitan ng mga awtoridad sa pananalapi, ay binili sa isang minimal na presyo ng isang mas malaking American investment bank - JP Morgan Chase.
Kaya, ang pangalawang pangunahing alinsunod ay nilikha sa loob ng 10 taon, ang sabi ni Mikhail Bernshtam, nang ang estado ay hindi tumulong sa isang ordinaryong komersyal na bangko, na ang negosyo ay napapailalim sa tradisyonal na regulasyon nito, kabilang ang deposit insurance, ngunit isang non-banking financial company, ang negosyo ng na nagsasangkot ng mas mataas na mga panganib na may kaunting regulasyon at kakulangan ng insurance sa pamumuhunan.
Noong 1998, isang malaking hedge fund ang nakatanggap ng tulong ng gobyerno Pangmatagalang Pamamahala ng Kapital, na natagpuan ang sarili sa bingit ng bangkarota, tulad ng nangyari, higit sa lahat dahil sa malalaking pamumuhunan sa mga GKO ng Russia, kung saan idineklara ng Russia ang isang default. "Ang kaganapan ay hindi binigyan ng malaking kahalagahan noong panahong iyon, ngunit ito talaga ang naging unang malinaw na senyales sa mga kalahok sa merkado ng pananalapi," patuloy ni Propesor Bernshtam: maaari na silang kumuha ng higit pang mga panganib, dahil kung sakaling magkaroon ng krisis ang estado ay malinaw na hindi iwan mo sila sa kaguluhan."
"Upang mailigtas ang ekonomiya, kailangan talaga nating labagin ang isa sa mga pangunahing prinsipyo ng Amerika - kung balak mong makipagsapalaran, pagkatapos ay maging handa para sa lahat ng mga kahihinatnan ng panganib," pag-amin niya. Neel Kashkari, na namuno sa unang programa pagkatapos ng krisis sa Estados Unidos - TARP, kung saan binili ng estado ang $700 bilyong halaga ng mga asset na "problema" mula sa mga bangko at kumpanyang pinansyal.
Sa wakas, noong unang bahagi ng Setyembre 2008, ang mga ahensya ng mortgage na sina Fannie Mae at Freddie Mac sa Estados Unidos ay nasa ilalim ng kontrol ng estado, at pagkaraan ng isang linggo, noong Setyembre 15, naging maliwanag ang pagbagsak ng ikaapat na pinakamalaking investment bank sa bansa, ang Lehman Brothers.
Para sa maraming kalahok sa merkado, ang pagtatapos na ito ng bangko ay naging isang sorpresa: kung nagpasya ang mga awtoridad na iligtas ang ikalimang investment bank ng bansa anim na buwan lang ang nakalipas, kung gayon ang isang mas malaki ay malamang na hindi papayagang bumagsak, lalo pa. Ngunit sa pagkakataong ito ay naging iba. Desperado na makahanap ng mamimili para sa Lehman Brothers, ang mga awtoridad sa pananalapi ng US sa kalaunan ay inabandona ang karagdagang pakikilahok dito...
Sa oras na iyon, tila, walang maaaring isipin ang lahat ng mga kahihinatnan ng naturang desisyon. Sa sandaling ipahayag ng bangko na napilitang pumunta sa korte ng bangkarota, biglang lumabas na ang Lehman Brothers ay isang malakas na mapagkukunan ng mga panandaliang pautang hindi lamang para sa daan-daang malalaking pondo ng hedge ng Amerika, kundi pati na rin, halimbawa, para sa parehong mortgage agency Freddie Mac, Mikhail recalls Bernshtam. At hindi yun.
Agad na naging malinaw na ang mga bono na inisyu ng Lehman Brothers ay aktibong binili ng Amerikano mutual funds. Ang parehong mga na lumikha sa bansa ng isang napakalaking, $3.4 trilyon na merkado para sa mga panandaliang pautang, kung saan sampu-sampung libong kumpanya mula sa lahat ng sektor ng ekonomiya ng Amerika ang muling naglagay ng kanilang kapital sa paggawa, kabilang ang para sa kasalukuyan, pang-araw-araw na pangangailangan. Doon na sila nagsimulang magpakita pangkalahatang mga balangkas ang tunay na sukat ng krisis.
Upang magsimula, kinailangang ipahayag ng mga awtoridad ang pagliligtas sa pinakamalaking kompanya ng seguro sa bansa kinabukasan, Setyembre 16. American International Group, na dumanas din ng malaking pagkalugi na nauugnay sa mga transaksyon sa derivatives market.
"Siya, sa partikular, ay nag-alok sa kanyang mga kliyente ng mga peligrosong transaksyon na may mutual insurance laban sa default ng utang," sabi ng isang empleyado sa pananaliksik sa isang pakikipanayam sa RS makalipas ang dalawang taon. Sentro para sa American Progress sa Washington Patrick Garofalo. "At kaya lumabas na hindi siya magkakaroon ng sapat na pera kung biglang kailangan niyang magbayad."
Ngunit ang AIG ay may mga patakaran sa seguro para sa libu-libong kumpanya at sampu-sampung milyong Amerikano para sa maraming daan-daang bilyong dolyar. At, upang mapanatili ang mga ito, binibigyan ng mga awtoridad ang kumpanya ng kabuuang $182 bilyon, na natanggap ang mga karapatan sa 80% ng mga bahagi nito bilang bahagyang kabayaran.
Kinabukasan, Setyembre 17, ang mga shareholder ng American mutual funds ay nag-withdraw ng $169 bilyon mula sa kanila nang sabay-sabay - ang America ay hindi na nakakita ng ganoong "mga pag-atake" ng mga pinansyal na kumpanya mula noong Malaking Depresyon 30s ng huling siglo.
Bukod dito, paliwanag ni Mikhail Bernshtam, ang mga kumpanyang ito ay biglang huminto sa pagpapahiram ng pera sa isa't isa, na natatakot sa malawakang pagkabangkarote: "Bilang resulta, ang buong US credit market ay nagyelo, at ang buong sistema ng pananalapi ng bansa ay talagang nasa panganib ng pagbagsak."
Ang mga awtoridad sa pananalapi ay kailangang gumawa ng mahihirap na pagpili, patuloy ni Propesor Bernstam. Alinman, tulad ng sa panahon ng Great Depression, isara ang mga institusyong pampinansyal sa loob ng ilang panahon, sa gayon ay hinaharangan ang anumang mga pagtatangka ng mga depositor o nagpapautang na makuha ang kanilang pera mula sa kanila, o palawigin ang mga garantiya ng estado para sa mga deposito sa mga komersyal na bangko at mga deposito sa ibang mga institusyong pinansyal.
“Pinili namin ang pangalawa. Noong Setyembre 19, inanunsyo ng US Treasury Department na ganap nitong ginagarantiyahan ang mga pamumuhunan ng mga mamumuhunan sa mutual fund anuman ang mangyari. Pagkatapos lamang nito ay nagsimulang muling mabuhay ang sistemang pinansyal ng Amerika.”
Naunawaan namin na ang pagbagsak ng Lehman Brothers ay maaaring maging isang sakuna, kaya sinubukan naming ibenta ito, ngunit walang tagumpay, sasabihin ng pinuno ng Federal Reserve System sa Crisis Investigation Commission makalipas ang isang taon Ben Bernanke.
At noon-US Treasury Secretary Henry Paulson, sa isang pakikipanayam sa The Wall Street Journal sa bisperas ng ikalimang anibersaryo ng krisis, ay inamin na kung ang gobyerno ay mayroon na ng mga kapangyarihan na ibinigay ng Kongreso noong 2010, mas gugustuhin nitong kontrolin ang bangko ng Lehman Brothers sa halip na ibigay na ito ay malugi. "Maaaring labag ito sa mga patakaran, ngunit sa huli ito ay magiging mas mahusay."
Ang pagkabangkarote ng investment bank na Lehman Brothers noong Setyembre 2008 ay minarkahan ang simula ng pinaka matinding yugto ng pandaigdigang krisis sa pananalapi. Isa sa mga dating bise presidente ng bangko Lawrence MacDonald kasama si Patrick Robinson sumulat ng isang libro, "The Colossal Collapse of Common Sense," kung saan pinag-usapan niya kung paano naipon ang mga pagkakamali sa paglipas ng mga taon na humantong sa pagkamatay ni Lehman. Forbes naglalathala ng bersyon ng journal ng isa sa mga kabanata mga aklat na inilathala ng Alpina Business Books.
...Nananatili ang huling paraan - upang ibenta nang buo ang Lehman Brothers sa ilan sa isang malaking bangko. Ngunit mayroong isang hadlang - si Dick Fuld ay nanatiling CEO ng Lehman, at posible na kumilos sa kanyang ulo sa halos lahat maliban sa isyu ng pagbebenta ng korporasyon. Ang Korean Development Bank (KDB) ay nag-alok na bilhin si Lehman nang tatlong beses, ang huling alok ay $6.4 bawat bahagi, ibig sabihin, $4.4 bilyon para sa buong korporasyon. Tinanggihan ito ni Fuld; pumayag siyang ibenta lamang sa $17.4 bawat bahagi. Natigil ang mga negosasyon. At dahil ang Kalihim ng Treasury na si Hank Paulson ay labis na nag-aalinlangan kay Fuld, maaaring ipagpalagay na si Lehman ay naiwan sa kapalaran nito.
Sa pagkawala ng Korean buyer, ang Lehman shares ay nahulog sa ibaba $10. Libu-libong empleyado, mga may hawak ng restricted stock na inisyu bilang mga bonus, walang magawang nanood habang lumiliit ang kanilang ipon.
Lunes, Setyembre 1 ay Araw ng Paggawa, at sa sumunod na katapusan ng linggo, ang dalawang pinakamalaking mortgage bank sa mundo, sina Fannie Mae at Freddie Mac, ay muntik nang mabangkarote (Paulson at Federal Reserve Chairman Ben Bernanke ay berde sa kakila-kilabot), at noong Linggo, ika-7 ng Setyembre , pinabansa sila ni Paulson . Ang pamamahala ay tinanggal, 80% ng mga pagbabahagi ay napunta sa estado, at ginagarantiyahan ng gobyerno ang bawat korporasyon ng $100 bilyon - kung kinakailangan. Ito ay isang shock sa buong ekonomiya ng bansa.
Sunod-sunod na bumuhos ang mga suntok. Noong Martes, Setyembre 9, isa sa mga pinuno ng investment banking department ng JPMorgan Chase, si Stephen Black, sa isang pakikipag-usap kay Fuld at Lehman CFO Jan Lowit ay humingi ng karagdagang collateral sa halagang $5 bilyon, at gusto niyang matanggap ito sa cash. Kung hindi, ang linya ng kredito para kay Lehman ay sarado na sana. At pagkatapos, noong Setyembre 10, na-freeze na ang mga account ni Lehman, na nangangahulugang wala nang pera para sa pang-araw-araw na gastusin - mga suweldo, mga bayarin sa utility, atbp. Walang access si Lehman sa palengke ng mga bayarin at mga overnight repo sa mahabang panahon.
Ang CEO ng JPMorgan Chase ay ang 52-taong-gulang na si Jamie Dimon, ang anak ng isang Greek immigrant, isang Harvard graduate at isa sa mga pinakadakilang financier sa mundo, ang nagtatag ng Citigroup at ang dating CEO ng BankOne. Ayon sa alamat ng Wall Street, noong Oktubre 2006, tumawag siya mula sa kagubatan ng Rwandan, kung saan siya ay naghahanap ng isang lugar para sa isang plantasyon ng kape, at iniutos ang agarang pagpuksa sa lahat ng mga high-risk mortgage, "dahil ang mga bagay na ito ay maaaring masayang. ”
Ang mga inaasam-asam ni Lehman ay nasa isip ni Dimon sa loob ng maraming linggo, at ang kanyang sonar ay patuloy na tumutunog, tulad ng isang detektor ng minahan na natitisod sa isang nakabaon na tangke. Noong Hulyo, hinihiling ng departamento ng pamamahala sa peligro ng Dimon ang Lehman Brothers na magbigay ng karagdagang collateral para sa mga pautang nito. Ang $5 bilyon na collateral ay hindi dumating hanggang Agosto, sa anyo ng mga structured securities na ang halaga ng JPMorgan Chase ay mas mababa sa $5 bilyon. Patuloy na sinasabi ni Lehman na malapit na itong makalikom ng karagdagang kapital, at maaaring naniwala si Dimon dito.
Noong Setyembre 4, naging malinaw na hindi natagpuan ni Lehman ang pera, at muling hiniling ni JPMorgan Chase na maglaan ng $5 bilyon, ngunit sa pera lamang, dahil ang unang tranche ng mga mahalagang papel ay bumaba na at nagkakahalaga ng hindi hihigit sa isang bilyon. Walang natanggap na pondo. Kaya nang muling humingi ng $5 bilyon ang bangko ni Dimon noong Setyembre 9, hindi ito nagulat kay Lehman. Nag-alok si Fuld na magbigay ng $3 bilyon, na lalong ikinaalarma sa kanyang mga pinagkakautangan. Pagkatapos ay nalaman ni Dimon na si Lehman ay mag-aanunsyo ng mga pagkatalo sa susunod na araw at si Fuld mismo ang magho-host ng conference call. Agad na kumalat ang balitang ito sa buong Wall Street. Ang ilan ay naniniwala na ang isang preemptive quarterly loss announcement ay magpapabagal sa sitwasyon at, kasama ng mga pangako ng bilyun-bilyong kita sa hinaharap, ay aalisin ang kumpanya mula sa init. Ngunit takot na takot si Daimon. Kinuha ang isang kasamahan mula sa Citigroup para sa suporta, humingi siya ng isang emergency na pagpupulong kasama si Lehman board member Mike Gelband, na namamahala sa mga capital market. Sinubukan nilang kumbinsihin si Mike na hindi na kailangang mag-anunsyo ng mga pagkalugi nang maaga dahil, kung walang karagdagang kapital, ito ay hindi kinakailangang mag-alarma sa merkado.
Tinutulan ng mga kinatawan ng Lehman na nilayon ni Fuld na ibenta ang investment management division ng Neuberger Berman at makakuha ng $8 bilyon para dito. Tumugon ang mga tao ni Dimon na walang magbibigay ng higit sa $3 bilyon para sa Berman, at kailangan ni Lehman ng hindi bababa sa $4 bilyon.
Kinabukasan, sa ganap na alas-siyete, 80 Lehman patriots ang nagtipon sa isang conference room sa ikaapat na palapag upang talakayin ang hinaharap ng kumpanya. Ilang oras pa ang talumpati ni Richard Fuld para mapabuti ang kapalaran ni Lehman. Ang karamihan ay nakinig nang mabuti kay Managing Director Tom Humphrey at sa bagong Pinuno ng Mga Tool kasama nakapirming kita Eric Felder, na nagbalangkas ng isang plano sa pagsagip batay sa paglikha ng isang istraktura kung saan itatapon ang aming kakila-kilabot na portfolio ng komersyal na real estate. Tulad ng, kailan ililipat ni Lehman ang mga mapaminsalang pananagutan nito sa komersyal na real estate bagong kumpanya, aalisin niya ang mga ito mula sa kanyang balanse sa isang stroke ng panulat, at pagkatapos ay muling tataas ang mga bahagi ng bangko sa $20.
Isang matinding katahimikan ang namayani sa bulwagan. Biglang umalingawngaw sa loob niya ang isang boses na puno ng galit at inis. Sa gitna ng silid, si Mo Grimey, pinuno ng mga umuusbong na merkado na nangangalakal at nag-uulat sa higit sa 150 katao, ay tumayo at halos sumigaw.
"Kaya paano? - tahol ni Moe. - Ito lang kalokohan? Ano ang ginagawa ng mga idiot sa board nitong nakaraang dalawang buwan? Ano, tanong ko sa iyo? Huwag mo akong lokohin. Kung wala na tayong iba, baliw tayo."
Nagsimula ang isang kumpletong kaguluhan sa bulwagan: mga hiyawan, kumakaway ng mga kamay, galit na mga mukha. Ngunit ang pinakamabangis ay ang mukha ni Mo, at siya ay sumigaw, pinipilit ang sarili. "Naglipat lang kami ng isang dolyar mula sa kanang bulsa papunta sa kaliwa," sigaw niya. - Ngunit ang mga utang ay nanatiling tulad ng dati, at tayo ay bababa sa alisan ng tubig bago tayo makapagpikit ng mata. Anong klaseng kalokohan ito? Maiintindihan kaagad ng merkado kung ano ang ano."
Ang bagay ay posible na alisin ang komersyal na real estate mula sa balanse nang hindi mas maaga kaysa sa Enero, iyon ay, sa apat na buwan, at kailangan ni Lehman ng isang mamimili para sa buong korporasyon sa susunod na tatlong araw. Iyan ang nagpatuloy kay Moe: hindi ito gumana.
Habang natutunaw ng mga kalahok sa conference call ang balita na nawalan ng $3.9 bilyon ang bangko sa ikatlong quarter, tumayo si Dick Fuld upang pag-usapan kung paano mababago ang sitwasyon.
Kumpiyansa siyang nagsalita, ngunit walang anumang karangyaan. Kitang-kita ang kahandaang kumilos, ngunit ang pag-uugali ni Fuld ay kulang sa espiritu ng pakikipaglaban na minsang nagpapakilala sa matandang mandirigma. Nag-anunsyo siya ng "matinding pagbawas sa aming komersyal at residential na real estate asset." Tungkol sa "makabuluhang pagbabawas ng panganib." At tungkol sa "pagpapalakas ng mga lugar na nauugnay sa pagbibigay ng mga serbisyo sa mga kliyente." "Ito," sabi ni Fuld, "ay magpapahintulot sa kumpanya na ibalik ang kakayahang kumita at palakasin ang aming kakayahang makabuo ng mga kita mula sa mga asset na proporsyonal sa panganib." Sinisi niya ang kaguluhan sa mga kliyente, kasosyo at empleyado ni Lehman sa sobrang sigasig na mga regulator.
Ang mga negosasyon upang makalikom ng karagdagang kapital ay umabot na sa huling yugto, at ang dibidendo ay nabawasan sa $0.05 bawat bahagi, sinabi ni Fuld, na kaswal na binanggit ang katotohanan na si Lehman ay may $660 bilyon sa utang. Ang nananatili sa isipan ng mga tagapakinig ni Fuld ay ang paninindigan na nagdusa ang halaga ng higanteng portfolio ng real estate ni Lehman. bahagya lamang. Naniniwala ang mga lupon ng pamamahala ng kumpanya na hindi ito maaaring mangyari, at hindi ito pinaniwalaan ni Dimon. Ang pangunahing pinagkakautangan ni Lehman ay malayo na ngayon sa tiwala na mabubuhay si Fuld.
Kahit na si Fuld ay nagsasalita, ang aming stock sa New York Stock Exchange ay bumaba sa sampung taon na mababa na $7 lamang bawat bahagi. Ang talumpati ni Fuld ay hindi nakatulong, at ang ulat na ang bangko ay nawalan ng $6.7 bilyon sa loob ng anim na buwan ay labis na nakapanlulumo na ang pinsala ng pagiging prangka ni Fuld ay naging malinaw.
Kinabukasan, Huwebes, Setyembre 11, natuklasan ni JPMorgan Chase na hindi ibinigay ni Lehman ang kinakailangang $5 bilyon bilang collateral. Si Dimon, na anim na buwan bago nito, sa kahilingan ng Fed, ay nag-organisa ng emergency financial injection sa investment bank na Bear Stearns, inutusan si Lehman na putulin ang mga linya ng kredito nito. Ngunit si Fuld, na pinipindot ang lahat ng mga lever sa kanyang pagtatapon, kabilang ang pag-pull out ng $2 bilyon mula sa opisina sa London, sa pagtatapos ng Biyernes ay nagawang kolektahin ang kinakailangang halaga - sa pagkakataong ito $8 bilyon ang kinakailangan.
Habang abala si Fuld sa paghahanap ng mga available na pondo, maraming managing director ang abala sa paghahanda ng isang merger sa Bank of America. Ngunit walang nangyari. Sa katunayan, pinangarap ng BofA si Merrill Lynch, na may mas maraming utang kaysa kay Lehman, ngunit mayroon ding 16,000 retail broker na may 3 milyong retail brokerage account. Ang mga account ng mga pensiyonado, na ang kabuuang mga ari-arian ay lumampas sa isang trilyong dolyar, ay lalong kumikita. Bilang resulta, inabandona ng Bank of America ang deal, na binanggit ang katotohanan na hindi ito maaasahan sa tulong ng pederal.
Tatlong minuto matapos ang balita ng pagkabigo ng kasunduan ng Bank of America ay nakarating sa opisina ni Lehman, isang espiritu ng paghihimagsik ang humawak sa bangko at daan-daang tao ang humiling ng agarang pagbibitiw ni Fuld. Ang tatlumpung metrong timog na pader sa ikatlong palapag ay ginawang isang higanteng notice board na nanunuya at nang-iinsulto kay Fuld at sa lahat ng responsable sa pagkamatay ng dakilang bangko. Nagkaroon ng malaking larawan nina Dick at dating Lehman President Joe Gregory na naka-tuxedo, magkabalikat, na may caption na "Dumb and Dumber." Si Hank Paulson ay iginuhit na nakaupo sa ulo ni Dick Fuld, at ang caption ay nakasulat: "Naabot namin ang isang kumpletong pag-unawa sa Treasury."
May natitira pang huling pagkakataon - ang bangkong British na Barclays. Gayunpaman, kumilos siya tulad ng isang walang prinsipyong huckster: gusto niyang makuha ang lahat ng maaasahan, ngunit tumanggi sa $50 bilyon na halaga ng mga kahina-hinalang asset.
Nalaman na na umalis ang Bank of America sa laro, at hindi kami tutulungan ng Treasury Department. Nagsimulang dumagsa sa amin ang mga mamamahayag, parang mga pating sa paligid ng lumulubog na barko. Sa harap ng gusali ng Lehman sa Seventh Avenue, ang mga tauhan ng telebisyon ay naka-istasyon na may mga spotlight, camera at mikropono, mga reporter na naglalambingan para sa mga panayam at mga photographer na sabik na makunan ang isang tao na lumuluha o hindi makapagsalita.
Naging masigla ang gabi, at pagsapit ng ala-una ng umaga ay nakausap ko na ang isang daang tao. Pati ang baterya ng cell phone ay patay na. Noong Sabado ng umaga, dalawang Lehman managing director, sina Alex Kirk at Bart McDale, na sinamahan ng Lehman general counsel na si Jim Seery, ay nagtungo sa opisina ng Fed sa New York. Di-nagtagal bago magtanghali, si Christina Daley, na namamahala sa pagsusuri ng mga distressed bond sa Lehman, ay tumawag: "Tapos na ang lahat. Nag-file sila ng bangkarota."
Samantala, ang mga negosyador ni Lehman ay nakikipaglaban pa rin sa konkretong kuta ng Federal Reserve sa Liberty Street. Ngunit tila nagpasya si Hank Paulson na isuko si Lehman matagal na ang nakalipas. Naging malikhain siya upang iligtas ang Bear Stearns, ngunit ayaw niyang tulungan ang Bank of America, na sinusubukang kunin si Lehman, at ngayon ay hindi na niya tutulungan si Barclays. Ang British ay tila gusto pa rin ng isang piraso ng Lehman, at noong Sabado ng umaga ay iginiit pa rin nila na ang isang deal ay magiging posible kung maaari lamang silang makakuha ng pag-apruba mula sa Financial Services Authority, ang tagapagbantay ng Britain.
Tinatawagan ni Fuld si Paulson bawat dalawang oras. Ang Kalihim ng Treasury, na naniniwala na si Lehman ay nasangkot sa gulo at dapat na umalis sa eksena, ay natagpuang personal na hindi kasiya-siya si Fuld, ngunit nanatiling nag-aalala si Paulson na ang pagbagsak ay maaaring isang pasimula sa isang pandaigdigang krisis sa pagbabangko. Hinila ni Hank si John Thain, ang dati niyang kaibigan at kasamahan sa Goldman Sachs at ngayon ay CEO ng Merrill, at pinalo siya ng mahigpit. Pagkatapos nito ay tinawagan ni Thain si Ken Lewis, CEO ng Bank of America, at nagmungkahi ng isang pulong. Tila ang lahat ay walang kamalay-malay na naglalaro ng parehong senaryo tulad ng ilang buwan na nakalipas, nang iligtas ng BofA ang Countrywide, at ngayon siya, naglilingkod sa interes ng ibang tao, ay humantong kay Merrill sa altar.
Hindi nito napabuti ang posisyon ni Lehman. Ang mga negosyador ng Lehman ay nasa lahat ng dako, tinatalakay ang sitwasyon sa mga bangkero at abogado. Maging si Mark Walsh, na responsable para sa portfolio ng komersyal na real estate sa Lehman, ay tinawag upang tulungan ang Barclays na suriin ang pinaka-hindi abot-kayang portfolio sa bansa. Tinanong ng mga empleyado ng Barclays si Bart at Alex nang may pagnanasa. Isa sa mga pangunahing konklusyon ay ito: "Lubos na nabaliw si Lehman sa pagpapahalaga sa mga ari-arian nito - ano ang iniisip niya, iyong Fuld na iyon? Anong grupo ng mga lalaki, siya at si Gregory."
Sa kalagitnaan ng Sabado, nagpasya si Barclays na ang huling bagay na gusto nila ay ang komersyal na ari-arian ni Lehman. Ngayon ay maaari na lamang tawagan ni Fuld ang tahanan ni Lewis tuwing limang minuto, na nababaliw sa kanyang pamilya. Kung hindi ito ang pinakamahabang araw sa kasaysayan ng Lehman, tiyak na ito ang pinakamahabang araw sa buhay nina Ken at Donna Lewis.
Noong Sabado ng gabi, hayagang pinag-uusapan ng CNBC ang tungkol sa pagkamatay ni Lehman. Noong Linggo ng umaga, ang mga kalye sa paligid ng punong-tanggapan ni Lehman ay puno ng mga reporter at mga tauhan sa telebisyon. Kinordenan ng mga pulis ang bangketa para daanan ang daan-daang empleyado ng bangko na dumagsa sa opisina. Pinagmasdan ko ang aking mga magagaling at masisipag na kasamahan na nagsimulang lumabas sa mga pintuan isa-isang may mga kahon at bag sa kanilang mga kamay.
Nakita ko si Jeremiah Stafford na napapaligiran ng mga reporter. Isa sa pinakamalakas at pinakamabilis na mangangalakal sa Wall Street, na nakalaan para sa pinakamataas na posisyon sa mundong ito, ay nakatayo ngayon sa gitna ng mga mamamahayag na nakasuot ng pulang baseball cap, na may hawak na isang kahon ng mga personal na gamit sa ilalim ng kanyang braso. Kahit sa kabilang kalsada, makikita siyang nagpipigil ng luha, ipinaliwanag sa reporter na inaasahan ng lahat ang ganoong pagtatapos at siyempre, nakonsensya siya at ang kanyang mga kasamahan sa nangyayari. Sa kanyang pag-alis, sinabi niya, "Napakalaking karangalan na magtrabaho dito."
Ang mga tao ay patuloy na naglalabas-masok, dala ng takot na kung mabangkarote si Lehman, maaaring agawin ng mga awtoridad ang gusali at harangan ang pasukan. Ngunit ang pormal na pamamaraan ng pagkabangkarote ay hindi pa nagsisimula, at bagama't ang ilan ay umaasa pa rin para sa isang kanais-nais na resulta, karamihan ay naunawaan na ang lahat ay tapos na. Bakit pa ang daan-daang mamamahayag ay sumasakop sa pasukan sa 745 Seventh Avenue?
Walang nakakaalam at hindi makakaalam, siyempre, na ngayong umaga bandang 9:30 sa isa sa mga wood-paneled na conference room ng Federal Reserve building, isang huling sinag ng pag-asa ang kumislap. Sina Paulson at Timothy Geithner, ang pinuno ng Federal Reserve Bank ng New York, ay tinipon ang mga pinuno ng mga nangungunang bangko at hinikayat silang tustusan ang isang transaksyon upang makakuha ng komersyal na real estate sa balanse ni Lehman sa halagang $40 bilyon. Ito mismo ang ginawa ng mga tao sa Barclays pinangarap, kaya naging posible muli ang deal.
Si Bart at Alex, tulad ng iba, ay nasa Fed building mula alas-sais ng umaga. Si Mike Gelband ay nakaupo sa opisina ng Simpson, Thatcher at Bartlett, ang legal na tagapayo ni Lehman, at tinalakay ang mga isyu sa legal at pinansyal na pag-audit. Sa paligid ng sampu, sinabi ni Bart kay Mike na gumagawa si Barclays ng isang katanggap-tanggap na alok sa kompanya.
Nakahinga ng maluwag si Mike. Ngunit pagkaraan ng dalawampung minuto ay muling naging hindi sigurado ang lahat. Isang bagong liham ang dumating mula kay Bart: may problema. Mas tiyak, dalawa. Una, tumanggi ang Financial Services Authority ng Britain na aprubahan ang deal dahil ayaw nitong mabigatan ang pananalapi ng Britain sa mga kahirapan sa Amerika. Personal na sinubukan ni Paulson na kumbinsihin ang London, ngunit hindi ito nagtagumpay. May nagmungkahi na ang British ay sasang-ayon kung ang US Treasury ay kumuha ng ilan sa mga panganib, ngunit sinabi ni Paulson na hindi.
Ang isang mas matinding isyu ay ang pag-apruba ng mga shareholder ng Barclays. Walang paraan na maaaring payagan ni Hank ang mga shareholder ng British na tanggihan ang mga garantiya ng US Treasury. Ito ay kinakailangan upang sumang-ayon sa lahat ng ito sa pagtatapos ng araw. Pagkatapos ng lahat, ang bangko ay walang pera upang magsimulang magtrabaho sa Lunes - kailangan nito ng mga pautang, at hindi sumang-ayon si Dimon na ipagpatuloy ang pagpapahiram kay Lehman. Ang pinaka-maimpluwensyang mga banker sa Estados Unidos ay nagyelo sa harap ng dalawang hindi malulutas na problema, habang si Barclays ay umatras.
Noong Sabado ng gabi, nagkaroon ako ng mahabang pakikipag-usap sa analyst ng credit derivatives na si Pete Hammack. Siya, gaya ng dati, ay dumating sa lohikal na konklusyon na kailangang iligtas ni Paulson ang Lehman Brothers sa anumang kaso. Kung hindi, ang mundo sa pananalapi ay haharap sa isang tunay na sakuna. "Ang lahat ay bumaba sa credit default swaps," katwiran ni Pete. - Ang mga ito ay inisyu sa halagang $72 trilyon, at labing pitong bangko ang humawak sa kanila, at si Lehman lamang ang may $7 trilyon sa kanila. Si Lehman ay isa sa mga pangunahing broker - ano ang mangyayari sa iba kung hahayaan tayo ni Hank na malunod? Armagedon, hindi kukulangin." Ngunit hindi lang iyon. "Kung ang isang daang hedge fund ay may mga brokerage account sa Lehman Brothers," patuloy niya, "at ang bawat isa ay may $500 milyon sa mga ito, magkakaroon ng $50 bilyon na sell-off ng mga share. At ang gayong pagbebenta ay magdudulot ng tsunami. At ang mas masahol pa ay ang lahat ng mga hedge fund na ito ay gumagana nang may lima o sampung beses na leverage. Nangangahulugan ito na kailangang magkaroon ng $500 bilyon na pagbebenta ng mga stock, bono, derivatives at lahat ng iba pa. Ito ay magiging isang mega-tsunami. Walang pagpipilian si Hank: dapat niyang pigilan ang isang sakuna." Walang modernong merkado ang nakaranas ng pagbebenta ng ganito kalaki.
Ang Managing Director na si Larry McCarthy at ako ay hindi nagbahagi ng mga pananaw ni Pete. "Kami ay screwed," sabi ni Larry na may katangian ng pangungutya, "dahil nakita ni Hank at ng kanyang mga tao ang mga libro." Sa personal, naisip kong nilayon ni Paulson na lumaban sa pagtatanggol sa kapitalismo at hayaang tapusin ng mga merkado ang trabaho. Ang problema lang ay walang makakaligtas.
Mga 8 p.m. Linggo, bumalik ang mga negosyador ng Lehman mula sa gusali ng Fed at umakyat sa ika-31 palapag. Dumiretso si Bart McDale sa masikip na opisina ng Fuld at inihayag na walang gagawing rescue operation, tapos na ang lahat at inutusan ang Lehman Brothers na simulan ang mga paglilitis sa pagkabangkarote.
Natigilan ang CEO namin. Ito ay nahaharap sa isang $660 bilyon na bangkarota, ang pinakamalaki sa kasaysayan ng mundo. Bagama't halos naunawaan na ng lahat ang katotohanan na ang mga pederal na awtoridad ay walang pakialam kung si Lehman ay namatay o nakaligtas, napagpasyahan na gumawa ng isa pang pagtatangka - upang direktang tawagan si Geithner, ang pinuno ng Federal Reserve Bank ng New York.
Ang legal na tagapayo ni Fuld, si Tom Russo, ay nagdial ng numero habang labinlimang miyembro ng board ang nanonood nang tahimik. 8:20 pm noon. Si Geithner mismo ay hindi natagpuan, ngunit ang kanyang kinatawan ay natagpuan. Ang pinaka-dramatikong pagkabangkarote sa kasaysayan ng pananalapi ng US ay nagbabadya, at walang makakahanap ng Geithner. Tumawag sila sa kanya at nag-iwan ng mga mensahe sa mga answering machine.
Ngunit si Tom ay tila napunta sa ilalim ng lupa. Marahil ito ay isang aksidente, ngunit imposibleng iwaksi ang madilim na pag-iisip na ang lahat ay pinlano sa ganitong paraan.
Pagkatapos ay nagpasya silang laruin ang huling baraha. Isang maselang desisyon, ngunit walang ibang pagpipilian. Isa sa mga miyembro ng board ay ang investment banker na si George Walker IV, isang nagtapos sa Ivy League na may degree mula sa Wharton School of Business. Siya ang ikalimang pinsan ng Pangulo ng Estados Unidos na si George W. Bush - nagbahagi sila ng isang karaniwang lolo sa tuhod. Naunawaan ng tatlumpu't siyam na taong gulang na si Walker ang bigat ng sitwasyon at mga prospect pati na rin ang sinuman - ang pagbagsak ng kanyang karera, ang pagkawala ng kanyang personal na kapalaran. Sa kanya na hiniling ni Gelband na tawagan ang presidente at hayaan ang kamag-anak na makialam.
Ang pag-iisip ng pagtawag sa White House ay nagpawis ng labis kay Walker.
"Hindi ako sigurado na tama iyon," sabi niya.
Ngunit walang mawawala kay Gelband. Isinantabi niya si George at tapat na sinabi na kung hindi siya tatawag, "babagsak ang mga pamilihan sa mundo."
Namutla si George.
"Hindi kita inuutusan," pagdiin ni Mike. - Wala akong karapatang gawin ito. Nakaluhod ako sa harap mo, George. Mangyaring tawagan siya, nakikiusap ako sa iyo. Ito na ang ating huling pagkakataon.
Kasama ni Mike si Eric Felder, Pinuno ng Fixed Income:
Isang pandaigdigang sakuna ang naghihintay sa atin, George. Hindi nila maintindihan ang kanilang ginagawa. Sinusuportahan ko si Mike, nakikiusap ako sa iyo.
Isang tulalang Walker ang lumakad sa buong silid, tumingin kay Dick Fuld, na may kausap sa telepono, at pagkatapos ay pumunta sa library at dinial ang numero ng Pangulo ng Estados Unidos. Narinig ni Mike na humiling siya na konektado sa apartment ng presidente. Malinaw na sinusubukan ng operator ang isang miyembro ng pamilya, ngunit may hindi nagtagumpay, at sa wakas ay sinabi ng telepono:
Paumanhin, Mr. Walker. Hindi masagot ng Pangulo ang telepono sa ngayon.
Ginawa ni Walker ang lahat ng kanyang makakaya. At ngayon lahat ay nagtipon sa paligid ng mesa ni Dick Fuld sa huling pagkakataon. Ang sikat na abogado na si Harvey Miller, kasama ang mga kasamahan mula sa Weil Gotshal, ay dumating na at naghanda Mga kinakailangang dokumento tungkol sa bangkarota. Sa humigit-kumulang alas-dos ng umaga, natapos ang aplikasyon para sa pagkabangkarote. Kaya noong Lunes, Setyembre 15, 2008, namatay ang 158 taong gulang na banker ng pamumuhunan. Ito ang pinakamalaking bangkarota sa kasaysayan ng sangkatauhan.
bangkarota, mga asset sa North America na binili ng Barclays, mga asset sa Europe, Middle East at Asia-Pacific na binili ng Nomura Holdings
USA USA : New York
Mga serbisyo sa pamumuhunan
Mga serbisyo sa pananalapi, pagbabangko ng pamumuhunan, pamamahala sa pamumuhunan
Sinabi ng Deputy Head ng National Bank of Ukraine, Doctor of Economics na si Savchenko A.V. na “Lehman Brothers... ang pinakamalakas na manlalaro sa credit default swap market. Dahil nawalan ng seguro para sa kanilang mga pamumuhunan, ang mga Amerikanong mamumuhunan ay dali-daling nagsimulang magsara ng mga posisyon sa mga umuusbong na merkado at pumasok sa dolyar."
Ang kuwento kasama ang Lehman Brothers ay naging batayan para sa mga pelikulang "Risk Margin" (2011) at "The Short Game" (2015).
Sumulat ng pagsusuri sa artikulong "Lehman Brothers"
Mga Tala
Mga link
- (Ingles)
- BBC
|
Sipi na naglalarawan sa Lehman Brothers
"Mga babae," sabi ni Pierre sa isang tahimik, halos hindi naririnig na boses. Matagal na hindi kumikibo o nagsalita ang Mason pagkatapos nitong sagot. Sa wakas ay lumipat siya kay Pierre, kinuha ang panyo na nakapatong sa mesa at muli itong piniringan.– Huling beses Sinasabi ko sa iyo: ibaling ang lahat ng iyong pansin sa iyong sarili, ilagay ang mga tanikala sa iyong mga damdamin at hanapin ang kaligayahan hindi sa mga hilig, ngunit sa iyong puso. Ang pinagmumulan ng kaligayahan ay hindi sa labas, ngunit sa loob natin...
Naramdaman na ni Pierre sa kanyang sarili ang nakakapreskong pinagmumulan ng kaligayahan, na ngayon ay pinupuno ang kanyang kaluluwa ng kagalakan at lambing.
Di-nagtagal pagkatapos nito, hindi na ang dating rhetorician ang dumating para kay Pierre sa madilim na templo, ngunit ang guarantor na si Villarsky, na nakilala niya sa kanyang boses. Sa mga bagong tanong tungkol sa katatagan ng kanyang mga hangarin, sumagot si Pierre: "Oo, oo, sumasang-ayon ako," at sa isang maningning na ngiti ng bata, na may bukas, mataba na dibdib, hindi pantay at mahiyain na naglalakad na may isang nakayapak at isang sapin ang paa, pumunta siya. pasulong na nakalagay si Villarsky sa kanyang tagiliran.hubad na dibdib na may espada. Mula sa silid ay inakay siya sa mga pasilyo, pabalik-balik, at sa wakas ay humantong sa mga pintuan ng kahon. Umubo si Villarsky, sinagot siya ng mga Masonic knocks of hammers, bumukas ang pinto sa harap nila. Ang boses ng bass ng isang tao (nakapikit pa rin ang mga mata ni Pierre) ay nagtanong sa kanya kung sino siya, saan, noong siya ay ipinanganak? at iba pa. Pagkatapos ay dinala nila siya muli sa isang lugar, nang hindi kinalas ang kanyang mga mata, at habang siya ay naglalakad ay sinabi nila sa kanya ang mga talinghaga tungkol sa mga gawain sa kanyang paglalakbay, tungkol sa sagradong pagkakaibigan, tungkol sa walang hanggang Tagabuo ng mundo, tungkol sa katapangan kung saan kailangan niyang tiisin ang paggawa. at panganib. Sa paglalakbay na ito, napansin ni Pierre na siya ay tinatawag na alinman sa isang naghahanap, o isang nagdurusa, o isang demander, at sa parehong oras ay pinatumba nila siya ng mga martilyo at mga espada sa iba't ibang paraan. Habang inaakay siya sa isang paksa, napansin niyang may kalituhan at kalituhan sa pagitan ng kanyang mga pinuno. Narinig niya kung paano nagtatalo ang mga tao sa paligid sa kanilang mga sarili sa bulong-bulungan at kung paano iginiit ng isa na akayin siya sa isang uri ng karpet. Pagkatapos noon ay kinuha nila siya kanang kamay, inilagay nila ito sa isang bagay, at sa kanilang kaliwa ay inutusan nila siyang maglagay ng kumpas sa kanyang kaliwang dibdib, at pinilit siya, na inuulit ang mga salita na binabasa ng isa, na basahin ang panunumpa ng katapatan sa mga batas ng utos. Pagkatapos ay pinatay nila ang mga kandila, sinindihan ang alak, tulad ng narinig ni Pierre sa amoy, at sinabi na makakakita siya ng isang maliit na ilaw. Ang bendahe ay tinanggal mula sa kanya, at si Pierre, na parang sa isang panaginip, ay nakita, sa mahinang liwanag ng apoy ng alkohol, maraming mga tao na, na nakasuot ng parehong mga apron tulad ng rhetorician, ay tumayo sa tapat niya at may hawak na mga espada na nakatutok sa kanyang dibdib. Sa pagitan nila ay nakatayo ang isang lalaking nakasuot ng puting kamiseta na duguan. Nang makita ito, inilipat ni Pierre ang kanyang dibdib patungo sa mga espada, na gustong dumikit ang mga ito sa kanya. Ngunit humiwalay ang mga espada mula sa kanya at agad na isinuot muli sa kanya ang benda. "Ngayon ay nakakita ka ng isang maliit na liwanag," sabi ng boses ng isang tao sa kanya. Pagkatapos ay sinindihan nilang muli ang mga kandila, sinabi na kailangan niyang makita ang buong liwanag, at muli ay tinanggal nila ang piring at higit sa sampung tinig ang biglang nagsabi: sic transit gloria mundi. [Ganito lumilipas ang makamundong kaluwalhatian.]
Unti-unting natauhan si Pierre at luminga-linga sa kwartong kinaroroonan niya at sa mga taong nasa loob nito. Sa paligid ng isang mahabang mesa na nababalutan ng itim ay nakaupo ang mga labindalawang tao, lahat ay nakasuot ng parehong damit tulad ng mga nakita niya noon. Kilala ni Pierre ang ilan sa kanila mula sa lipunan ng St. Petersburg. Isang hindi pamilyar na binata ang nakaupo sa upuan, nakasuot ng espesyal na krus sa leeg. Sa kanang kamay ay nakaupo ang Italian abbot, na nakita ni Pierre dalawang taon na ang nakakaraan sa Anna Pavlovna's. Mayroon ding isang napakahalagang dignitaryo at isang Swiss tutor na dating nanirahan sa mga Kuragin. Tahimik na natahimik ang lahat, nakikinig sa mga salita ng chairman, na may hawak na martilyo sa kanyang kamay. May nagniningas na bituin na naka-embed sa dingding; sa isang gilid ng mesa ay may maliit na carpet na may iba't ibang imahe, sa kabilang banda ay may parang altar na may Ebanghelyo at bungo. Sa paligid ng mesa ay may 7 malalaking kandilang parang simbahan. Dalawa sa mga kapatid na lalaki ang nagdala kay Pierre sa altar, inilagay ang kanyang mga binti sa isang hugis-parihaba na posisyon at inutusan siyang mahiga, na sinasabi na siya ay itinapon ang kanyang sarili patungo sa mga pintuan ng templo.
Ang mga dahilan para sa pagkabangkarote ng Lehman Brothers ay pinangalanan, na naging isang katalista para sa pagkalat ng krisis sa pananalapi sa labas ng Estados Unidos, kabilang ang pagpukaw ng pagbagsak sa merkado ng Russia. Ayon sa ulat ng mga kaganapan, ang mga pangunahing dahilan para sa pagbagsak ng American investment bank ay ang mga pagtatangka ng pamamahala ng Lehman Brothers na itago ang pagkakaroon ng isang bilang ng mga asset, pati na rin ang mga aksyon ng mga kakumpitensya ng J.P. Morgan Chase at Citigroup, na nangangailangan ng hindi katimbang na collateral para sa kanilang mga pautang.
Ayon sa 2,200-pahinang ulat sa mga sanhi ng pagkabangkarote ng Lehman Brothers, isa sa pinakamahalagang dahilan na humantong sa pagbagsak ng Lehman Brothers ay "mga trick sa accounting." Ginawa ito ng bangko upang mapabuti ang pagganap nito sa pananalapi at mapanatili ang mataas na rating, pagtatapos ni Anton Valukas, isang dalubhasa na nagsisiyasat sa mga pangyayari ng pagbagsak ng Lehman Brothers, na naghanda ng ulat sa ngalan ng Komisyon sa Pagkalugi ng US.
Ang Lehman Brothers ay aktibong gumamit ng mekanismo na tinawag ng bangko na "repo 105." Ang kakanyahan nito ay sa ilang sandali bago matapos ang quarter, inilipat ng Lehman Brothers ang bahagi ng mga asset ng problema sa dibisyon nito sa London - Lehman Brothers International. Ang dibisyong ito ay papasok sa isang kasunduan na magbenta ng mga asset sa isang third party, na may obligasyon na bilhin muli ang mga ito sa loob ng maikling panahon sa bahagyang mas mataas na presyo. Kasabay nito, ang mga mahalagang papel na may tunay na halaga ng, halimbawa, $105 ay naibenta sa halagang $100 (kaya ang pangalan). Pinahintulutan nito ang bangko na mag-ulat ng naturang transaksyon hindi na bilang isang karaniwang repo (pagtaas nanghiram ng pera sinigurado ng mga securities na may obligasyon na muling bumili), ngunit bilang isang pagbebenta ng mga ari-arian, na hindi nangangailangan ng pagpapanatili ng mga asset na kasangkot sa transaksyon sa balanse ng bangko. Pinahintulutan nito ang bangko na artipisyal na bawasan ang halaga ng utang sa mga ulat nito. Sa simula ng susunod na quarter, binili ng Lehman Brothers ang mga asset na ito gamit ang mga hiniram na pondo. Ang mga kalahok sa naturang mga transaksyon ay pitong hindi US na mga bangko, kabilang ang German Deutsche Bank, ang British Barclays at ang Japanese Mitsubishi UFJ Financial Group.
Ang pamamaraan ay nagsimulang gamitin sa bangko noong 2001. Sinipi ng ulat ni Anton Valukas ang Lehman Brothers Chief Operating Officer na si Bart McDead na tinatawag ang Repo 105 na isang "droga." Ayon sa mga imbestigador, gamit ang trick na ito, nagawa ng bangko na itago ang pagkakaroon ng mga asset na nagkakahalaga ng $50 bilyon sa mga ulat nito para sa una at ikalawang quarter ng 2008.
Sinabi ni Anton Valukas na ang dating Lehman Brothers CEO na si Dick Fuld at ang mga CFO na sina Chris O'Meera, Erin Kalan at Ian Lovitt ay maaaring maharap sa mga kaso ng kapabayaan at dereliction of duty. Sa kanyang ulat, sinabi ni Anton Valukas na maaaring magsampa ng kaso at sa kumpanya ng pag-audit Ernst & Young, na, bilang auditor ng British subsidiary ng Lehman Brothers, ay "walang aksyon."
Ang mga abogado para sa mga dating executive ng American bank ay nangangatuwiran na ang kanilang mga kliyente ay "hindi alam kung ano ang mga transaksyon" o "kung ano ang epekto nila sa mga financial statement."
Sa kanyang ulat, binanggit ni Anton Valukas na ang mga katunggali ng Lehman Brothers na mga pinagkakautangan nito - lalo na, si J.P. - ay maaari ding mapasailalim sa pag-uusig. Morgan Chase at Citigroup. Ang parehong mga bangko ay nangangailangan ng Lehman Brothers na i-overcollateralize ang kanilang mga pautang at binago ang mga tuntunin ng mga kasunduan sa garantiya sa mismong oras na ang bangko ay higit na nangangailangan ng kredito. Halimbawa, ayon sa ilang eksperto, para sa mga pautang na ibinigay sa Lehman Brothers ni J.P. Morgan, kinakailangan ang collateral na mas mataas ng $6.1 bilyon kaysa sa halaga ng mga pautang. Ito ang sitwasyon noong Setyembre 12, tatlong araw bago naghain ang Lehman Brothers para sa pagkabangkarote, na nagdulot ng pagbagsak sa pandaigdigang pamilihan sa pananalapi. "Ang mga hinihingi...ng mga nagpapautang ni Lehman ay may direktang epekto sa pagkatubig ni Lehman...Ang isyu ng magagamit na pagkatubig ni Lehman ay sentro sa pag-unawa kung ano ang naging sanhi ng pagbagsak," sabi ng ulat. J.P. Tumanggi si Morgan Chase na magkomento; binanggit ng isang tagapagsalita ng Citigroup na hindi tinukoy ng ulat ang anumang partikular na paglabag ng Citigroup.
Ang bangko ng Lehman Brothers ay dalubhasa sa pamumuhunan. Sa larangang ito siya ay isa sa mga pinuno ng mundo.
Gayunpaman, ang masigasig na mga emigrante ng Aleman, ang magkapatid na Lehmann: Henry, Emmanuel at Mayer, ay hindi nagplano na makisali sa pagbabangko.
Ang kanilang kumpanya (talagang isang malaking tindahan, bodega) ay nakipagkalakalan ng mga produktong pang-agrikultura, pangunahin ang cotton.
Bukod dito, ang populasyon ay may maliit na pera, kaya madalas silang kailangang makipagpalitan ng in-kind. At dahil ang turnover ay napakahalaga, ang kumpanya ay nagsimulang maging katulad ng isang palitan.
Pinilit ng Digmaang Sibil ang mga kapatid na umalis sa nawawalang Timog at humanap ng tagumpay sa New York.
At dito, sinubukan nilang tulungan ang nagugutom na timog: inayos nila ang unang pampublikong pagtataas ng mga pondo para sa pagpapaunlad ng rehiyon: tiniyak nila ang isyu ng mga bono ng Alabama. Ito ay 1867, na karaniwang itinuturing na petsa ng pagkakatatag ng investment bank na Lehman Brothers. Gayunpaman, kalaunan ay nagpatuloy ang Lehman Brothers sa pangangalakal ng bulak, gamit ang kanilang mga lumang koneksyon sa timog at bagong impluwensya na lumitaw sa hilaga.
NB: ang kasaysayan ng pamilyang ito ay nagpapakita na sila ay nagmamalasakit hindi lamang sa kanilang sariling pagpapayaman, kundi pati na rin sa iba't ibang mahihirap na sandali para sa bansa ay sinubukang tumulong sa lipunan (kahit na hindi walang sariling pakinabang).
Ang magkapatid na Lehman ay may likas na likas na hilig para sa mga proyektong kumikita; gumawa sila ng matagumpay na mga transaksyon sa mga merkado ng kape at langis, at pinondohan ang isyu ng mga securities ng mga start-up na kumpanya, na nagdala sa kanila ng malaking kita.
Ang bangko ay namuhunan ng pera sa mga proyekto na tinanggihan ng iba, at halos palaging nauuwi sa panalo. Ang mga negosyo tulad ng Woolworth, Macy's at Sears, na lumago sa mga pamumuhunan ng Lehman Brothers, ay matagumpay pa rin sa ngayon. Gayunpaman, ang pamumuhunan ay palaging isang panganib.
Patakaran
Noong unang bahagi ng 1920s, si Robert Lehman (apo ng isa sa mga tagapagtatag) ay nagsimulang magtrabaho para sa kumpanya. Pinamunuan niya ang Lehman Brothers mula 1925 hanggang sa kanyang kamatayan noong 1969. Sa ilalim niya, naranasan ng kumpanya ang rurok ng kapangyarihan nito.
Ang pera ay namuhunan sa industriya ng aviation, riles, industriya ng pelikula - Paramount Pictures at 20th Century Fox, pati na rin sa mga kumpanya na nakikibahagi sa pagtatayo ng mga pipeline ng langis at pag-unlad ng mga patlang ng langis.
Kasabay nito, ang likuran ng bangko ay sakop ni Herbert Henry Lehman (tiyuhin ng manager). Nagtrabaho din siya sa isang bangko, ngunit iniwan ang negosyo ng pamilya at pumasok sa pulitika.
Noong huling bahagi ng 1920s, naging malapit siyang kasama ni Franklin Roosevelt, ang magiging presidente ng US. Noong 1932, nang si Franklin Roosevelt ay naging pangulo, si Herbert Lehman ay nahalal na alkalde ng New York (ito ang kanyang pangalawang pagtatangka sa post na ito). Pagkatapos ay muling nahalal si Herbert ng 2 beses pa. Kalaunan ay nahalal siya sa Senado at nanatili hanggang 1957.
Katotohanan: Noong 1942, nang umalis si Herbert sa panunungkulan bilang alkalde, ang New York City ay nagkaroon ng sobra sa badyet na $80 milyon, habang noong 1933, nang siya ay unang nahalal sa opisina, ang depisit ay higit sa $100 milyon.
Pagkalugi ng Lehman Brothers
Hanggang sa krisis sa mortgage na nagsimula noong 2007, ang capitalization at presyo ng stock ng Lehman Brothers ay patuloy na lumalaki.
Ngunit nang bumagsak ang mortgage market, nang ipakita ng mga may hawak ng kontrata ang kanilang mga legal na kahilingan, lumabas na ang bangko ay walang pera o mga securities upang matupad ang mga obligasyon nito.
At noong 2006, ang netong kita ng bangko ay umabot sa $4 bilyon.
Ito ang hitsura ngayon ng website na lehman.com - ang web resource ng dating maunlad na bangko.
Ang Lehman Brothers Bank ay nakakita ng maraming krisis sa panahon ng kasaysayan nito, na matagumpay nitong naharap. Kahit na sa panahon ng Great Depression, nagawa niyang mabuhay, ngunit ang krisis noong 2008 ay humantong sa isang petisyon sa pagkabangkarote, na inihain sa korte noong Setyembre 15. Naglalaman ito ng kahilingan na protektahan ang bangko mula sa mga nagpapautang, dahil hindi ito makahanap ng mga mamumuhunan.
Hindi sila naniniwala sa pagbagsak ng Lehman Brothers: Inaasahan namin ang pagkalugi, ngunit pinapataas namin ang halaga. Ang ulat ni Merrill Lynch sa mga pagbabahagi ng Lehman Brothers na may rekomendasyon sa pagbili na may petsang Hunyo 4, 2008.
Kawili-wili: sa ilang mga krisis, ang bangko, sa kabaligtaran, ay lumago, kaya noong 1977 ang maalamat na bangko na Kuhn, Loeb & Co ay pinagsama sa Lehman Brothers, na bumubuo ng Lehman Brothers, Kuhn, Loeb Inc (ang pangalan ay pinaikli muli).
Marami ang umaasa na ang bangko, na nagpatakbo ng higit sa 150 taon, ay makakahanap ng suporta at tulong mula sa gobyerno ng US, gayunpaman, napagpasyahan na payagan ang pagkabangkarote.
Kawili-wili: batay sa kwento ng pagbagsak ng Lehman Brothers, ginawa ang pelikulang Risk Limit: