Mga operasyon ng arbitrage sa merkado ng foreign exchange. Arbitrage ng pera
06/14/2017 ยท
Ang pamamaraan ng arbitrasyon mismo ay kasingtanda ng panahon.. Pareho itong gumagana sa larangan ng maliit na negosyo sa mga rural na lugar at sa high-tech na sektor ng stock trading. Ito ay isang kababalaghan na batay sa pagkaantala ng impormasyon. Para sa ilan, ito ay nangangailangan ng paggawa ng malaking kita dahil sa katotohanan na mayroong isang pag-unawa sa kung ano ang nangyayari; para sa iba, ito ay nagiging dahilan upang siraan ang kanilang sarili sa pagmamadali. Sa isang paraan o iba pa, ang isa na may mas maagang impormasyong ito ay may malaking kalamangan, at ito ay totoo para sa halos anumang uri ng aktibidad, ngunit sa lugar kung saan ginagawa ang trabaho sa mga instrumentong pinansyal, lalo na.
Dito maaari tayong gumuhit ng ilang pagkakatulad sa pagitan ng arbitrage sa Forex at impormasyon ng tagaloob, na kilala na ipinagbabawal para sa paggamit sa kalakalan, ang pananagutan ay ibinigay. Ngunit, hindi tulad ng insider trading, ang arbitrage ay ganap na legal; bukod dito, may mga scheme na aktibong ginagamit ng mga pangunahing manlalaro at bumubuo ng isang tiyak na kita. Ang lahat ng ito ay binabayaran ng isang ordinaryong ordinaryong mangangalakal, kung kanino ang mga resulta ng naturang mga aktibidad ay dumating sa anyo ng mga binagong quote, slippage, at mababang pagkatubig sa ilang partikular na oras. Subukan nating alamin kung ano ang currency arbitrage at kung paano ito magagamit para kumita ng pera.
Forex arbitrage
Upang maunawaan kung ano ito, kailangan mo munang ipaliwanag kung paano gumagana ang buong currency trading system at kung paano ito naiiba sa iba. Kung titingnan mo ang mga quote ng mga share na nakalista sa stock exchange, mapapansin mo na pareho ang mga ito sa London Stock Exchange at sa Frankfurt Stock Exchange sa oras na ang parehong stock exchange ay tumatakbo. Sa unang sulyap, ito ay tila ganap na normal at ang katotohanan na ito ay maaaring naiiba ay nakakagulat. Ang bagay ay ang pangangalakal sa pagbabahagi ay sentralisado, iyon ay, mayroong koneksyon sa pagitan ng mga platform ng kalakalan, kaya ang kawalan ng iba't ibang mga presyo. Iyon ay, ang parehong papel ay ipinakita sa parehong London at Frankfurt sa parehong presyo sa bawat punto ng oras.
Ang foreign exchange market ay mahalagang desentralisado. Ang mga kilalang ECN account ay talagang pinagsama-sama sa higit pa malalaking network, na sama-samang kumakatawan sa tinatawag na pool. At mula sa mga pool na ito ay binuo ang isang mas malaking network ng kalakalan. Ngunit walang kumpletong koneksyon sa pagitan nilang lahat, samakatuwid sa mga panahon ng napakalakas na pagbabagu-bago ng presyo (halimbawa, ang pag-anunsyo ng mga resulta ng Brexit referendum o ang pag-alis ng Swiss franc mula sa euro) ay humahantong sa katotohanan na ang iba't ibang mga tagapagbigay ng pagkatubig (malaking asosasyon ng mga network ng ECN) ay nakakakuha ng iba't ibang mga resulta sa mga sukdulan, ito naman ay makikita sa mga panipi mula sa huling malaking mamimili - ang broker. At ito ang mga quotes na nakikita niya. Sa pamamagitan ng paraan, hindi ganap na matapat na mga kumpanya ang aktibong sinasamantala ito, gumuhit ng kung ano ang maginhawa para sa kanila. Ngunit ito ay posible lamang sa mga panahon ng talagang napakalakas at mabilis na pagbabagu-bago; ito ay nangyayari nang wala pang isang beses sa isang taon.
Ang mga araw na may mataas na volatility ay mainam para sa paggamit ng arbitrage
Kaugnay ng pamamaraang ito ng pagkuha ng mga panipi, nagiging posible ang arbitrage ng pera. Kung may pagkaantala sa pagtanggap ng mga signal o anumang pattern sa mga pagkakaiba sa mga quote sa pagitan ng mga broker, ito ay ginagamit upang kumita ng pera. Conventionally, maaari nating sabihin na ang arbitrage sa Forex para sa karamihan ay kumikita mula sa di-kasakdalan ng sistema ng pangangalakal, kagamitan. At hindi gaanong madalas ay ang ilang maalalahang paggamit ng mga algorithm sa pangangalakal na may kaugnayan sa mga ordinaryong instrumento, kahit na magkaiba sa isa't isa. Kung balak mong gumamit ng arbitrage ng pera, dapat mo munang suriin ang iyong mga kakayahan, ang kalidad ng channel ng komunikasyon, subaybayan ang kasaysayan ng mga quote at tingnan kung paano ito gumagana sa demo mode, iyon ay, ganap na subukan ang system.
Mga uri ng arbitrage ng pera
Naka-on sa sandaling ito meron lang apat na pangunahing pagpipilian aplikasyon ng arbitrage sa Forex. Ang unang tatlo ay nauugnay sa teknikal na bahagi ng isyu, ang huli, ikaapat, ay maaaring tawaging pinaka-matibay at intelektwal. Ngunit hindi ito dapat makaimpluwensya sa pagpili sa anumang paraan - lahat ay kumikita hangga't kaya nila, at ang pagsasamantala sa mga bahid sa operating system ng kanilang sentro ng pakikitungo ay hindi isang kahiya-hiyang aktibidad, dahil, tulad ng ipinapakita ng kasanayan, ang mga broker mismo ay madalas na sumusubok. para dayain ang kanilang mga kliyente. Ngunit sa kaso ng currency arbitrage, walang panlilinlang, mayroong pagsasamantala sa mga kahinaan ng system mismo.
1. Double currency arbitrage. Batay sa pagkakaiba sa mga panipi mula sa iba't ibang mga broker. Iyon ay, kailangan mong maghanap ng isang pares ng mga broker na, isinasaalang-alang ang pagkalat at komisyon sa kaso ng isang ECN account, mayroong pagkakaiba ng hindi bababa sa 0.1 puntos. Halimbawa, sa dealing center 1 sa isang partikular na oras ang Ask price para sa EUR/USD na pares ay 1.30100, at sa dealing center 2 ang presyo ng Bid para sa parehong trading instrument ay 1.30130. Iyon ay, sa katunayan, ang presyo ng pagbili mula sa unang opisina ay makabuluhang mas mababa kaysa sa presyo ng pagbebenta mula sa pangalawa. Magagamit ito sa pamamagitan ng pagtatapos ng mga transaksyon sa pareho nang sabay-sabay, ang isa ay bumili sa mas mababang presyo, ang pangalawa upang magbenta sa mas mataas na presyo. Ang pamamaraang ito ay maaaring gawing isang napaka-pinakinabangang negosyo kung makakahanap ka ng mga sentro ng pakikitungo na nakakatugon sa mga kinakailangan ng sistema ng arbitrage ng pera.
10 taon lamang ang nakalipas, ang diskarte na ito sa Forex arbitrage ay lubos na magagawa, ngunit ngayon ang mga broker mismo ay patuloy na sinusubaybayan ang mga quote ng mga kakumpitensya at halos imposible na makahanap ng ganoong malaking pagkakaiba. Ang ibig sabihin ng malaki ay hindi bababa sa higit sa 0.1 puntos. Upang hindi gumana nang walang kabuluhan. Karaniwan, ang lahat ng mga pagkakaiba ay nagmumula sa katotohanan na may mga broker na may sapat na spread, halimbawa, 1 puntos sa pangunahing pares ng kalakalan na EUR/USD sa panahon ng European at unang kalahati ng sesyon ng Amerika, at may mga para kanino ito. naayos sa 3 puntos sa buong araw ng kalakalan. Iyon ay, ang pagkakaiba sa mga panipi ay nabuo sa pamamagitan ng pagpapalawak ng pagkalat dahil sa hindi magandang kalidad na supply ng pagkatubig, o ang kasakiman ng naturang kumpanya.
2. Arbitrage ng pera batay sa pagkaantala (o solong). Sa kasong ito, ang mangangalakal ay hindi na kailangang mag-isip; ang pinakamahalagang bagay ay upang makahanap din ng ilang mga broker na may isang tiyak na kundisyon. Ang isa sa kanila ay dapat na may medyo kamakailan at kasalukuyang mga panipi, habang ang pangalawa ay nangangailangan ng pagkaantala. Minsan lumalabas na kahit kalahating segundo ng pagkaantala sa pagtanggap ng signal ay maaaring humantong sa makabuluhang pagkalugi, alam ito ng sinumang nakikipagkalakalan ng balita. Alinsunod dito, kung nakahanap ka ng ganoong pares, kung gayon, sa katunayan, ang natitira lamang ay tingnan kung ano ang nangyayari sa "mabilis" na broker at gumamit ng arbitrage sa Forex mismo sa mabagal na isa.
Kung tumaas ang presyo, bumibili agad kami, kung bumaba, nagbebenta kami. Ngunit ito ay nasa teorya. Ngunit sa pagsasagawa, ito ay lubhang mahirap na makaharap; kadalasan, ang mga maliliit na opisina na hindi pa nakakagawa ng paglaki sa isang makabuluhang sukat at hindi gumagamit ng pinaka-advanced na kagamitan o mababang kalidad na mga tagapagbigay ng pagkatubig ay nahuhuli. At sa kasong ito, maaari mong asahan ang patuloy na requote, slippage, pagkaantala at iba pang mga kasiyahan na karaniwang katangian ng lahat ng offshore na kusina, hindi kahit na sa konteksto ng arbitrage ng pera, ngunit sa ordinaryong panandaliang kalakalan.
3. . napaka simpleng circuit, na dapat na malinaw sa sinumang may kahit kaunting pag-unawa sa mga fraction. Sabihin nating mayroong tatlong pares ng currency - GBP/USD, AUD/USD at GBP/AUD. Mayroong tatlong mga pera dito, na tinutukoy ng pag-uugali ng lahat ng tatlong pares. Alam ang mga quote para sa dalawa sa kanila, madali mong makalkula kung ano ang kasalukuyang halaga para sa pangatlo. Upang gawin ito, kailangan mo lamang na hatiin ang isa sa isa. Ngunit ang pagsasanay ay hindi palaging sumasang-ayon sa kung ano ang dapat sa teorya. Makakakita ka ng mga kamangha-manghang phenomena kapag ang dalawa sa tatlong ganoong pares ay aktibong gumagalaw, at hindi sa magkaibang direksyon, ngunit ganap na random at hindi mahuhulaan, habang ang pangatlo sa oras na ito ay tila nagyelo at halos hindi gumagalaw. Sa ganitong mga sandali dapat gamitin ang arbitrage ng pera. Ito ay hindi napakadaling gawin, kailangan mong kalkulahin ang halaga, hanapin ang "maling quote", isang third-party na terminal na may mga quote mula sa ibang broker, o ilang serbisyo na nagbibigay ng naturang impormasyon, ay maaaring makatulong dito.
Mga kita dahil sa pagkakaiba sa mga quote sa pagitan ng tatlong currency
Para sa higit na kaginhawahan, kadalasan ay gumagamit sila ng mga handa na o ang mga ganap na handa na upang maghanap ng mga naturang kalokohan sa mga quote at maunawaan kung paano ito gamitin upang isagawa ang arbitrage ng pera. Magagawa ito ng isang robot nang mabilis, mahusay at tumpak, ngunit ang isang tao ay hindi immune mula dito at tiyak na mas mababa sa isang computer sa bilis ng pagproseso ng numerical na impormasyon. Samakatuwid, kung mayroong isang tiyak na katwiran sa anyo ng mga numero na ang isang katulad na pamamaraan ay naaangkop sa napiling broker, maaari kang maghanap ng isang tagapayo (mayroong isang malaking bilang ng mga programa na partikular para sa Forex arbitration) at magsimulang kumita ng pera sa teknikal na ito. di-kasakdalan ng currency trading.
4. Currency arbitrage on iba't ibang uri kasangkapan. Ang ganitong uri ng currency arbitrage ay maaari lamang isagawa kung mayroon kang access sa kalakalan sa hinaharap. Ito ay isang hiwalay na kategorya ng mga instrumento na may sariling "petsa ng pag-expire" - pagkatapos kung saan ang pag-expire ay nangyayari at ang kontrata ay hindi na umiiral, at isang bago ang lilitaw sa lugar nito. Ang futures ay isang kontrata na may ipinagpaliban na paghahatid; ang presyo nito ay karaniwang naiiba sa inaalok sa spot market. Ito ay sa pagkakaiba na ito ay iminungkahi na kumita ng pera, dahil habang papalapit ang petsa ng pag-expire, maaari itong magsimulang lumiit nang kapansin-pansin, ang pagkalat sa pagitan ng dalawang pares na ito ay bababa, na may magkasalungat na direksyon na mga transaksyon na humahantong sa katotohanan na, anuman ang kung saan ang kalakaran ay nakadirekta, ito ay lalabas sa huli na tubo.
Ang arbitrage ng currency ay mga operasyon na may mga currency, na may sabay-sabay na pagbubukas ng magkapareho o magkasalungat na posisyon na naiiba sa mga termino, pareho sa isa o ilang magkakaugnay na merkado, na may layuning garantisadong tubo sa pamamagitan ng pagkakaiba sa panipi.
Ang arbitrage ng currency, sa makasaysayang kahulugan nito, ay isang transaksyon sa pera na pinagsasama ang pagbili o pagbebenta ng mga pera, na sinusundan ng isang counter transaction upang kumita sa gastos ng o mula sa kanilang pagkakaiba sa ilang partikular na yugto ng panahon.
Ano ang expression - currency arbitrage at paano ito ipatupad?
Ano ang currency arbitrage? Kung ilalapat natin ang batas ng isang presyo sa mga pamilihan sa pananalapi, maaari itong bumalangkas ng humigit-kumulang na ganito: sa lahat ng mga bansa ang halaga ng palitan ng isang partikular na pera ay halos pareho.
Hindi tulad ng time arbitration, ang spatial arbitrage ay lumilikha ng saradong posisyon ng pera, dahil Sa iba't ibang mga merkado, ang pagbebenta at pagbili ay nangyayari nang sabay-sabay, kaya maliit ang panganib sa pera.
Sa ilalim ng modernong mga kondisyon ng pag-unlad ng electronic media at komunikasyon, pati na rin na may kaugnayan sa pagpapalawak ng dami at bilang ng mga transaksyon mga transaksyon sa pera, ang mga pagkakaiba sa mga rate sa mga indibidwal na merkado ng pera ay nagsimulang lumitaw nang mas madalas, dahil dito nawala ang kahalagahan ng spatial arbitrage at nagbigay daan sa pansamantalang arbitrage.
Mga uri at uri ng arbitrage ng pera depende sa layunin at paraan ng pagpapatupad
Ang arbitrasyon ng pera, bukod sa iba pang mga bagay, ay naiiba sa layunin ng pagpapatupad nito, ito ay:
- speculative na uri ng arbitrage
- at conversion.
Sa speculative arbitrage, ang layunin ay kunin ang mga benepisyo (kita) mula sa dahil sa kanilang mga pagbabago. Tandaan na sa kasong ito ang pangwakas at pinagmulang mga pera ay dapat tumugma, sa madaling salita, ang transaksyon ay nagaganap, halimbawa, ayon sa sumusunod na pamamaraan:
- EUR/USD;
- USD/EUR.
Uri ng conversion ng arbitrage ng pera, hinahabol ang layunin ng pinaka kumikitang pagkuha ng kinakailangang pera. Sa madaling salita, ang currency conversion arbitrage ay ang paggamit ng mga mapagkumpitensyang panipi mula sa iba't ibang institusyon ng pagbabangko sa alinman sa isa o higit pang mga currency market. Ang mga posibilidad ng ganitong uri ng arbitrasyon ay mas malawak, dahil Ang pagkakaiba sa halaga ng palitan dito ay hindi gaanong malaki kumpara sa speculative arbitrage, kung saan hindi lamang nito dapat saklawin ang margin sa pagitan ng mga rate ng mga nagbebenta at mamimili, ngunit makabuo din ng kita.
Sa ilalim ng modernong mga kondisyon, ang mga exchange rates sa iba't ibang mga merkado na nangangalakal ng mga pera ay napakabihirang magkaroon ng mga deviation sa halagang katumbas o lumalampas sa exchange rate difference sa pagitan ng mga nagbebenta at bumibili, na ginagawang posible na gamitin lamang ang uri ng conversion ng arbitrage, i.e. binibili ng mga bangko ang mga currency na kailangan nila sa mga foreign exchange market kung saan mas mura ang mga ito.
Salamat sa mga modernong tool sa impormasyon, madali mong masusubaybayan ang lahat ng nangungunang mga merkado ng pera.
Kasabay nito, ang mga gastos sa overhead para sa mga komunikasyon ay bumaba nang malaki at, dahil sa tumaas na minimum na dami ng mga transaksyon (min. $5 milyon at higit pa), ay hindi na kasinghalaga ng dati. Ang pamamaraan ng currency arbitrage ay mayroon ding sariling mga pagkakaiba-iba.
Ayon sa pamamaraan ng pagpapatupad, ang arbitrage ng pera ay nahahati sa mga sumusunod na uri:
Arbitrage ng interes. Kasama sa ganitong uri ang daloy ng kapital sa mga bansang iyon kung saan medyo mataas ang mga rate ng interes.
Ang ganitong uri ng arbitrage ay malapit na nauugnay sa mga operasyon na isinasagawa sa merkado ng kapital ng pautang, at nagsasangkot din ng pagkuha ng mga pautang sa mga merkado ng ibang mga bansa kung saan mas mababa ang mga rate ng interes.
Kasama rin sa arbitrage ng interes ang paglalagay ng katumbas ng mga hiniram na pera sa mga pambansang pamilihan ng kapital, kung saan mas mataas ang mga rate ng interes. Tandaan na ang mga bangko ay maaaring pumasok sa mga kasunduan sa pagbebenta ng pera ng pautang para sa isang tiyak na panahon upang maprotektahan ang kanilang sarili mula sa mga panganib sa pera;
Pagpapantay ng arbitrage. Ang ganitong uri ay nagsasangkot ng paggawa ng kita mula sa.
Ang nasabing currency arbitrage ay maaaring maging direkta, i.e. gamitin ang pagkakaiba sa halaga ng palitan sa pagitan ng mga pera ng mga nagpapautang at may utang, at hindi direkta, i.e. na may partisipasyon ng isang ikatlong pera, binili sa pinakamababang rate at pagkatapos ay ibinebenta sa halip na mga pagbabayad;
Differentiated arbitrage. Kasama sa ganitong uri ng arbitrage ang paggamit ng pagkakaiba-iba ng presyo sa iba't ibang pamilihan ng pera.
Kasabay nito, walang panganib sa pera o bukas na mga posisyon. Hindi tulad ng mga nag-iisip, ang mga arbitrageur ay mas mababa ang panganib, bilang panuntunan, nagbubukas sila ng magkasalungat na posisyon sa isang pera pareho sa isa at sa ilang mga merkado ng pera na magkakaugnay, sa gayon ay binabawasan ang mga panganib sa halaga ng palitan para sa kanilang sarili;
Ang arbitrage ng interes ng currency ay isang uri ng simpleng arbitrage ng interes at batay sa paggamit ng mga institusyon ng pagbabangko ng pagkakaiba sa mga rate ng interes para sa mga operasyon na isinasagawa sa iba't ibang mga parameter ng oras.
Ang ganitong uri ng arbitrasyon ay maaaring pansamantala, i.e. ginagamit para sa isang tiyak na tagal ng panahon, sakop (forward coverage) at walang takip, sa madaling salita walang forward coverage.
Sa konklusyon, tandaan namin na ang mga operasyon ng arbitrage para sa buong merkado ng pananalapi ay may sapat pinakamahalaga. Dahil sa katotohanan na ang mga transaksyon sa arbitrage ay batay sa kita mula sa mga pagkakaiba na umiiral pareho sa loob ng isang merkado at sa pagitan ng iba't ibang mga merkado, ang interbensyon ng mga arbitrageur ay ginagawang posible na ayusin ang merkado at matiyak ang relasyon sa pagitan ng mga halaga ng palitan.
Mga opinyon ng mga propesyonal na mangangalakal: Kailan magbebenta ng cryptocurrency?
Kaugnay ng mga foreign exchange market, ang batas ng isang presyo ay binabalangkas tulad ng sumusunod: ang halaga ng palitan ng isang pera ay halos pareho sa lahat ng mga bansa. Ang paglihis ng halaga ng palitan sa iba't ibang mga merkado ng palitan ng dayuhan ay tinutukoy ng halaga ng mga gastos sa transaksyon na nauugnay sa paglipat ng isang naibigay na pera mula sa isang foreign exchange market patungo sa isa pa. Kaya, ang halaga ng palitan ng dolyar sa New York ay naiiba sa halaga ng palitan ng dolyar sa Tokyo sa pamamagitan ng halaga ng mga gastos sa transaksyon na nauugnay sa paglilipat ng dolyar mula sa New York patungo sa Tokyo. Kung ang halaga ng palitan ay naiiba sa halaga
mas malaki kaysa sa halaga ng mga gastos sa pagpapatakbo, lumitaw ang pagkakataong maglaro sa mga pagkakaiba sa halaga ng palitan, na tinatawag na currency arbitrage.
Ang arbitrage ng currency ay isang operasyon na may mga currency, na binubuo ng sabay-sabay na pagbubukas ng pantay (o iba't ibang) magkasalungat na posisyon sa isa o higit pang magkakaugnay na merkado sa pananalapi upang makakuha ng garantisadong tubo dahil sa pagkakaiba sa mga panipi.
Ang mga transaksyon sa arbitrage ay maliit sa mga termino ng porsyento, kaya ang malalaking transaksyon lamang ang kumikita. Ang mga ito ay pangunahing isinasagawa ng mga institusyong pampinansyal. Ang pangunahing prinsipyo ng arbitrage ay ang pagbili ng isang financial asset sa mas mababang presyo at ibenta ito sa mas mataas na presyo. Ang isang kinakailangang kondisyon para sa mga operasyon ng arbitrage ay ang libreng daloy ng kapital sa pagitan ng iba't ibang mga segment ng merkado (libreng pagpapalit ng mga pera, ang kawalan ng mga paghihigpit sa pera, ang kawalan ng mga paghihigpit sa pagpapatupad ng ilang mga uri ng aktibidad para sa iba't ibang uri ng mga ahente, atbp.). Ang paunang kinakailangan para sa mga operasyon na isinasaalang-alang ay ang pagkakaiba sa pagitan ng mga panipi ng mga pinansiyal na asset sa oras at espasyo sa ilalim ng impluwensya ng mga puwersa ng merkado.
Mayroong pansamantalang currency arbitrage at spatial currency arbitrage. Bilang karagdagan, ang bawat isa sa kanila ay nahahati sa simple at kumplikado (o cross-course, triple). Ang simpleng arbitrasyon ay isinasagawa gamit ang dalawang currency, at ang cross-rate na arbitration ay isinasagawa sa tatlo o higit pang mga currency.
Ang lokal, o spatial, arbitrage ay nagsasangkot ng pagbuo ng kita mula sa pagkakaiba sa mga halaga ng palitan sa dalawang magkaibang merkado. May pagkakataon para sa lokal na arbitrage kung ang rate ng pagbili ng isang pera sa isang bangko ay mas mataas kaysa sa rate ng pagbebenta sa ibang bangko. Maaaring mangyari ang kumplikadong arbitrage kapag ang kinakalkula na cross rate sa pagitan ng dalawang currency ay naiiba sa aktwal na naka-quote na rate ng anumang bangko o merkado. Ang time arbitrage ay isang operasyon na naglalayong kumita mula sa mga pagkakaiba sa mga halaga ng palitan sa paglipas ng panahon.
Sa modernong mga kondisyon, ang currency arbitrage ay nagbibigay-daan sa interes at currency-interest arbitrage, dahil sa mga foreign exchange market, pagkatapos ng halos dalawang dekada ng matalim na pagbabagu-bago sa exchange rates, mayroong isang kamag-anak na pagkakapantay-pantay ng mga tuntunin ng palitan pareho sa pagitan ng European monetary units. at sa mga relasyon sa pagitan nila at ng US dollar. Gayunpaman, mayroong pagkakaiba sa mga rate ng interes dahil sa hindi pagkakatugma ng mga pambansang patakaran sa larangan ng mga rate ng interes, bagaman ang mga proseso ng integrasyon ay tumataas sa mga merkado ng kapital.Ang arbitrage ng currency ay batay sa paggamit ng mga pagkakaiba sa mga rate ng interes sa mga transaksyon na isinasagawa sa iba't ibang pera. Sa karamihan simpleng kaso ang operasyong ito ay kumakatawan sa conversion ng pambansang pera sa dayuhang pera, inilalagay ito sa deposito sa isang dayuhang bangko, pagkatapos ng pagtatapos kung saan ang mga pondo ay inilipat pabalik sa pambansang mga yunit ng pananalapi.
Ang ganitong mga operasyon ay maaaring isagawa sa dalawang anyo - mayroon at walang forward coverage.
Ang saklaw na arbitrage ng interes ay kadalasang ginagamit kapag naglalaro ng mga halaga ng palitan. Ang sakop na interest rate arbitrage ay isang transaksyon na pinagsasama ang mga transaksyon sa foreign exchange at deposito, na naglalayong ayusin ng mga arbitrageur ang istruktura ng pera ng kanilang mga panandaliang asset at pananagutan upang kumita mula sa mga pagkakaiba sa mga rate ng interes sa iba't ibang mga pera. Bilang isang halimbawa ng interest rate arbitrage na may forward coverage, ang sumusunod na scheme ng mga aksyon ay maaaring ibigay: pagbili ng currency sa spot rate, paglalagay nito sa isang time deposit at sabay-sabay na pagbebenta nito sa forward rate. Ang operasyong ito ay walang panganib sa pera, at ang pinagmumulan ng kita sa kasong ito ay ang pagkakaiba sa mga antas ng kita na natanggap dahil sa pagkakaiba sa mga rate ng interes sa mga pera at ang halaga ng insurance ng panganib sa pera, na tinutukoy ng laki ng forward. margin.
Ang mga kalahok sa merkado ng foreign exchange na hindi bangko ay minsan ay gumagamit ng interest rate arbitrage nang walang forward coverage. Ang transaksyong ito ay karaniwang katamtaman o pangmatagalan at nagsasangkot ng paggalaw ng kapital. Ang kakanyahan nito ay ang arbitrasyon na iyon? bumibili ng currency on spot terms na may kasunod na paglalagay nito sa deposito at reverse conversion sa spot rate sa pag-expire ng validity period nito. Para sa mga kalahok na nakikibahagi sa ganitong uri ng arbitrage, mahalagang masuri nang tama ang takbo ng mga pagbabago sa halaga ng palitan sa loob ng katamtaman at pangmatagalang yugto ng panahon, dahil bukas ang kanilang posisyon sa pera at sa gayon ay nalantad sa panganib ng mga pagbabago sa ang halaga ng palitan.
Ang mga operasyon ng arbitrasyon ay ang mga pangunahing sa gawain ng mga komersyal na nagbebenta ng bangko. Kadalasan ang pagkakataon para sa mga transaksyon sa arbitrage ay lumitaw lamang sa loob ng ilang minuto, kaya
Ang tubo ng bangko sa anumang partikular na araw ay higit na nakadepende sa kakayahan ng dealer na agad na suriin at kalkulahin ang isang arbitrage operation. Ang mga transaksyon sa arbitrage ay kumplikado at nangangailangan ng magandang pananaw sa merkado, kaya ang mga dealer ay dalubhasa sa mga transaksyon sa isang tiyak na bilang ng mga pera.
Ang mga transaksyon sa arbitrage ay may malaking kahalagahan sa ekonomiya para sa buong merkado ng pananalapi. Dahil ang mga operasyon ng arbitrage ay batay sa pag-capitalize sa mga pagkakaiba na umiiral sa pagitan ng mga merkado o, sa parehong merkado, sa pagitan ng mga tuntunin ng mga kontrata, ang interbensyon ng mga arbitrageur ay nagbibigay-daan para sa pagkakaugnay ng mga rate at regulasyon ng merkado. Hindi tulad ng haka-haka at hedging, ang arbitrage ay nag-aambag sa panandaliang pagkakapantay-pantay ng mga rate sa iba't ibang mga merkado at pinapawi ang matalim na pagbabagu-bago ng merkado, na nagpapataas ng katatagan ng merkado.
Ang isa pang operasyon na kadalasang ginagamit ng malalaking kalahok sa foreign exchange market ay ang haka-haka - isang aktibidad na naglalayong kumita dahil sa pagkakaiba sa mga rate ng mga instrumento sa pananalapi sa paglipas ng panahon. Ang tagumpay ng haka-haka ay nakasalalay sa katumpakan ng mga pagtataya, dahil ang pagpapatupad ng isang ispekulatibo na diskarte ay nangangailangan ng kalahok nito na bumili ng mga instrumento ng foreign exchange kapag ang mga rate ay inaasahang tumaas, at magbenta kapag sila ay inaasahang bumaba, ang pinakamahusay na paraan sinasamantala ang leverage na nilikha ng security deposit at ang pagkasumpungin ng mga quote.
Ang mga speculative operations ay makabuluhang nagpapataas ng liquidity ng derivatives market. Humigit-kumulang 60% ng lahat ng mga transaksyon ay natapos sa futures market sa pag-asa ng speculative profit. Nagbibigay-daan ito para sa malalaking operasyon. Bilang karagdagan, ang haka-haka ay lumilikha ng isang pangunahing pagkakataon para sa hedging, dahil ang speculator, para sa isang bayad, sinasadya na ipinapalagay ang panganib ng mga pagbabago sa mga presyo ng mga pinansiyal na asset, na inilipat sa kanya ng mga hedger. Kaya, imposible ang hedging nang walang haka-haka.
Ang layunin ng foreign exchange market ay isang malayang mapapalitang pera. Humigit-kumulang 80% ng lahat ng mga transaksyon sa foreign exchange ay isinasagawa sa interbank segment ng foreign exchange market - ang spot market.
Ang spot market ay isang market para sa paghahatid ng pera sa loob ng 2 araw ng negosyo araw ng pagbabangko nang hindi nag-iipon ng interes sa halaga ng pera na ibinigay. Ang mga base quote ay itinakda ng mga gumagawa ng merkado (karaniwan ay mga komersyal na bangko).
Ang isang direktang panipi ng isang dayuhang pera ay isang pagpapahayag ng presyo ng isang dayuhang pera sa mga yunit ng pambansang pera.
Ang inverse (indirect) na panipi ay isang pagpapahayag ng presyo ng pambansang pera sa mga yunit ng dayuhang pera.
Ang cross rate ay ang relasyon sa pagitan ng dalawang currency, na hinango sa kanilang mga rate na may kaugnayan sa isang ikatlong currency.
Sa foreign exchange market, ang mga kagyat na operasyon ay ang mga nauugnay sa supply ng pera para sa isang panahon ng higit sa 3 araw mula sa petsa ng pagtatapos nito. Ang rate ng mga transaksyon sa futures ay naiiba sa spot rate sa pamamagitan ng halaga ng mga diskwento at markup mula sa spot rate, ang laki nito ay tinutukoy ng pagkakaiba sa mga antas ng mga rate ng interes sa mga deposito sa kani-kanilang mga pera.
Sa pamamagitan ng pagbili at pagbebenta ng pera sa loob ng isang panahon, inaayos ng mga kalahok sa foreign exchange market ang kanilang posisyon sa pera - ang ratio ng mga claim at obligasyon para sa isang partikular na pera. Ang posisyon ng pera ay maaaring bukas o sarado. Ang isang saradong posisyon ng pera ay nagpapahiwatig ng isang pagkakataon ng mga paghahabol at obligasyon sa pera; kung hindi ay bukas ang posisyon. Ang isang bukas na posisyon ay maaaring "mahaba" o "maikli". Ang isang "mahabang" na posisyon ay nagpapahiwatig na ang mga claim sa ilang biniling pera ay lumampas sa mga pananagutan dito. Ipinapalagay ng isang "maikling" na posisyon ng pera na ang mga obligasyon ng kalahok sa merkado ay lumampas sa mga kinakailangan para sa currency na pinag-uusapan. Ang pagkakaroon ng bukas na posisyon ng pera ay nauugnay sa panganib sa pera.
Ang panganib sa currency ay ang panganib ng pagkawala o pagkukulang sa mga kita sa domestic currency dahil sa hindi magandang pagbabago sa halaga ng palitan. Ang mga kalahok sa parehong spot at derivatives na merkado ay nakalantad sa panganib sa pera. Karamihan sa mga kalahok sa foreign exchange market ay mga hedger. Pinoprotektahan nila ang kanilang mga kita sa foreign exchange mula sa panganib sa halaga ng palitan sa pamamagitan ng pagsasara ng mga bukas na pera
mga bagong posisyon. Sinasadya ng mga speculators ang panganib sa pera sa pamamagitan ng pagpapanatili ng bukas na posisyon ng pera. Ang mga arbitrageur ay nagsasagawa ng currency risk sa pamamagitan ng pagkuha ng mga magkasalungat na posisyon sa parehong currency para sa magkaibang (magkapareho) na mga panahon sa isa o higit pang magkakaugnay na merkado. Ang mga mangangalakal ay bumibili (nagbebenta) ng pera sa ngalan at sa gastos ng kliyente sa palapag ng kalakalan ng palitan, na tumatanggap ng mga komisyon mula sa mga kliyente para dito.
Ang forward foreign exchange contract ay isang umiiral na kasunduan upang bumili o magbenta sa isang tinukoy na petsa sa hinaharap ng isang tinukoy na halaga ng foreign currency. Ang pera, halaga, halaga ng palitan at petsa ng pagbabayad ay naayos sa oras na natapos ang transaksyon. Ang forward contract ay isang banking contract; hindi ito standardized at maaaring iayon sa isang partikular na transaksyon. Kung ang forward rate ay mas malaki kaysa sa spot rate (FR > SR), ang currency ay sinipi sa isang "premium"; kung ang forward rate ay mas mababa kaysa sa spot rate (FR Ang isang swap transaction ay isang foreign exchange transaction na pinagsasama ang pagbili at pagbebenta ng dalawang currency batay sa agarang paghahatid na may sabay-sabay na counter-transaction para sa isang partikular na panahon na may parehong mga pera. Hindi ito lumilikha ng isang bukas na posisyon ng pera at pansamantalang nagbibigay sa kliyente ng pera na walang panganib na nauugnay sa mga pagbabago sa kurso nito.
Ang mga futures at mga opsyon ay pangunahing kinakalakal sa isang palitan. Iyon ang dahilan kung bakit sila ay mahigpit na standardized na mga kontrata, na ang kanilang pangunahing pagkakaiba mula sa pasulong at pagpapalit.
Ang opsyon ay isang seguridad na nagbibigay sa may-ari nito ng karapatang bumili (magbenta) ng isang tiyak na halaga ng pera sa isang presyong nakatakda sa oras ng transaksyon sa isang tiyak na punto sa hinaharap. Ang obligasyon na tuparin ang mga tuntunin ng transaksyon ay ipinapataw lamang sa nagbebenta ng opsyon, habang ang posibleng pagkawala ng mamimili ng opsyon ay limitado sa halaga ng premium ng opsyon. Ang isang call option ay nagbibigay sa may-ari nito ng karapatang bumili ng isang partikular na asset sa hinaharap sa isang presyong nakatakda sa kasalukuyang panahon. Ang isang pagpipilian sa paglalagay ay nagbibigay ng karapatang magbenta ng isang pera sa ilalim ng parehong mga kundisyon. Ang mga opsyon sa Europa ay maaari lamang gamitin sa petsa ng pag-expire ng kontrata; Mga opsyon sa Amerika - anumang oras bago ang petsa ng pag-expire ng kontrata.
Ang spatial currency arbitrage ay kinabibilangan ng pagbuo ng kita dahil sa pagkakaiba sa exchange rates sa dalawang magkaibang market, at pansamantalang currency arbitrage - dahil sa pagkakaiba ng exchange rates sa paglipas ng panahon. Ang arbitrage ng interes ng pera ay batay sa paggamit ng mga pagkakaiba sa mga rate ng interes sa mga transaksyon na isinasagawa sa iba't ibang mga pera. Maaari itong isagawa nang may o walang pasulong na patong.
MGA TANONG AT GAWAIN SA PAGSUBOK
1) Ano ang ibig sabihin ng foreign exchange market? Ano ang istraktura nito?
2) Ano ang currency quote? Anong mga uri ng quotes ang alam mo? Ano ang mga patakaran para sa pagkalkula ng cross rate?
3) Ilarawan ang mga spot at forward market. Ano ang tumutukoy sa mga rate ng spot at forward?
4) Ano ang ibig sabihin ng quote na 5.6342 FRF/USD? Pangalanan ang "malaking figure" sa quote na ito, ang batayang punto, ang quote currency, at ang quote base.
5) Ano ang ibig sabihin ng posisyon ng pera ng isang kalahok sa merkado ng foreign exchange? Kung ang isang bangko ay bibili ng mga marka ng Aleman para sa mga Swiss franc, paano magbabago ang posisyon ng foreign exchange nito?
6) Paano naiiba ang mga futures contract sa forward contracts?
7) Anong mga transaksyon sa foreign exchange market ang tinatawag na swap transactions? Ano ang kanilang mga pakinabang sa iba pang mga pasulong na transaksyon?
8) Ano ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga kontrata ng opsyon at iba pang mga kontrata sa futures? Anong mga uri ng mga opsyon ang alam mo?
9) Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng mga arbitrageur, hedger at speculators na tumatakbo sa foreign exchange market?
10) Ikaw ay isang bank dealer. Kung kasalukuyang available ang mga sumusunod na currency quotes:
USD/ECU FRF/USD BEF/USD DEM/USD USD/GBP 1.3560/80 5.5500/50 30.45/70 1.5200/70 1.7860/900,
tapos anong quote ang gagamitin mo:
a) magbenta ng BEF sa kliyente para sa USD;
b) bumili ng ECU para sa USD;
c) bumili ng DEM para sa FRF;
d) magbenta ng GBP para sa BEF?
Bilang karagdagan, sagutin kung anong quote ang bibilhin ng kliyente ng bangko ng GBP mula sa iyo para sa ECU. 11) Tukuyin kung gaano karaming mga marka ng Aleman ang mayroon sa bawat yunit ng SDR kung ang sumusunod na impormasyon ay magagamit (talahanayan). Mga Pera Ibahagi sa basket ng SDR sa mga pambansang termino Exchange rate sa dolyar para sa bawat unit ng pera US dollar 0.452 1.0000 German mark 0.527 0.6442 Swiss franc 0.875 0.7841 French franc 1.02 0.1886 Japanese yen 33.4 0.0102 kronesterling Japanese 33.4 0.0102 kronesterling Danish.
0.1641 12) Kung ikaw ang may hawak ng call option sa US dollars sa trade rate na 1.70 USD bawat 1 GBP, gagamitin mo ang opsyon sa spot rate na 1.83 USD bawat
13) Ang sumusunod na impormasyon ay makukuha sa DEM/USE rate (talahanayan): Exchange rate Buy Sell Spot rate Swap rate (30) 1.6700 50 1.6780 40 Ano ang magiging forward 30-day sale rate ng DEM/USD?
Ngayon ang halaga ng stock market ay ekonomiya ng Russia ay mabilis na lumalaki, lalo na para sa mga negosyante sa iba't ibang antas. Ngunit ang batayan ng isang malaking bilang ng mga operasyon sa stock market ay walang iba kundi ang arbitrage. Ang mga operasyon ng arbitrasyon ay may malaking kahalagahan sa ekonomiya para sa buong merkado ng pananalapi. Dahil ang mga ito ay nakabatay sa pag-capitalize sa mga pagkakaiba na umiiral sa pagitan ng mga merkado o sa parehong merkado sa pagitan ng mga termino ng kontrata, ang interbensyon ng mga arbitrageur ay nagbibigay-daan para sa interconnection ng mga rate at regulasyon ng merkado. Hindi tulad ng haka-haka at hedging, ang arbitrage ay nag-aambag sa panandaliang pagkakapantay-pantay ng mga rate sa iba't ibang mga merkado at pinapawi ang matalim na pagbabagu-bago ng merkado, na nagpapataas ng katatagan ng merkado. Kaya, tinatalakay ng artikulong ito nang detalyado, pati na rin ang kaukulang mga prinsipyo. Paano dapat maunawaan ang konseptong ito? Ano ang kahalagahan nito sa ekonomiya Pederasyon ng Russia Ngayon? Ano ang konektado dito?
Arbitrasyon ng pera: konsepto at kakanyahan
Ngayon, ang batayan ng isang malaking bilang ng mga operasyon sa merkado ng mga mahalagang papel ay arbitrage. Kinakatawan nito ang pagkuha ng kita sa pamamagitan ng paulit-ulit na pagbebenta ng mga mahalagang papel na napapailalim sa mas paborableng mga presyo. Gayunpaman, dapat tandaan na ang arbitrage ay nagsasangkot hindi lamang sa pagsasagawa ng ilang mga operasyon sa stock market. Sa isang malawak na kahulugan, ang konsepto ay maaaring bigyang-kahulugan bilang ang pagbili ng isang partikular na produkto sa isang napakababang presyo at ang pagbebenta nito sa isa pang merkado, ayon sa pagkakabanggit, sa isang mataas na presyo sa parehong oras. Malinaw, ang resulta ng aktibidad sa itaas ay hindi hihigit sa kita na natanggap.
Ang mga operasyon ng arbitrage ay nahahati sa dalawang pangunahing uri: stock at . Pangunahing tinatalakay ng artikulong ito ang huli (nga pala, ang ibang pangalan nito ay interest rate arbitrage).
Sa ilalim ng arbitrage ng pera sa mga merkado Pera dapat maunawaan ng isa ang paggalaw ng mga mapagkukunang ito nang direkta mula sa pera ng isang bansa patungo sa pera ng isa pa. Mahalagang idagdag na ang pangunahing layunin nito ay mapabuti ang mga kondisyon sa proseso ng paghiram o pagpapahiram. Sa katunayan, ang uri ng mga pagpapatakbo ng arbitrage na isinasaalang-alang sa isang paraan o iba pa ay binubuo sa pagtukoy ng isang bansa o pera na may lubhang paborableng rate ng interes sa isang pautang. Nakatutuwang malaman na ang mga instrumento sa pananalapi sa kaso ng arbitrage ng pera ay karaniwang mga bono ng gobyerno o mga deposito sa bangko. Sa pamamagitan ng paraan, ngayon mayroong isang bagay tulad ng walang takip na uri. Ang ganitong mga paglilipat ay nangyayari kapag ang paggalaw ng mga pondo mula sa pera ng isang bansa patungo sa pera ng isa pa ay nagpapahiwatig, sa isang paraan o iba pa, ang pagkakaroon ng isang kaukulang panganib.
Panganib sa mga operasyon ng arbitrage
Tulad ng nangyari, natuklasan currency arbitrage ay nagsasangkot may ilang panganib. Kaya, kung ang isang tiyak na haka-haka na may kaugnayan sa isang pera ay gayunpaman ay makatwiran, kung gayon ang panganib na direktang nauugnay sa kumbinasyon ng isang bukas na posisyon sa isang pera na may arbitrage ng rate ng interes ay nagbibigay sa kaukulang entidad ng pagkakataon na makatanggap ng karagdagang kita. Naturally, ang huli ay makabuluhang pinatataas ang mga panalo na nakuha salamat sa mismong porsyento ng arbitrage.
Mahalagang tandaan na sa kaganapan ng isang paglabag sa parity, isang sitwasyon ng arbitrage ang nangyayari. Kaya, ang mga contact sa pera ay madaling direktang mag-arbitrage laban sa mga rate ng interes ng bangko sa mga deposito at ang spot rate. Malinaw na ang potensyal na kita mula sa ganitong uri ng operasyon ay halos hindi pinapansin ang mga paggalaw sa mga rate ng interes, ngunit nararamdaman kahit na ang kaunting pagbabago sa mga halaga ng palitan.
Arbitrasyon ng Pera: Mga Prinsipyo
Bilang ito naka-out, sa ilalim ng pera arbitrage, alinsunod sa nito kahalagahang pangkasaysayan, dapat na maunawaan ng isa ang mga pagpapatakbo na may currency na pinagsasama ang pagbili o pagbebenta nito na napapailalim sa isang kasunod na counter-transaction. Ang pangunahing layunin ay upang kumita nang direkta mula sa mga pagbabago sa halaga ng palitan o mga pagkakaiba sa pera sa isang tiyak na tagal ng panahon. Kapag inilalapat ang batas ng isang presyo na may kaugnayan sa mga pamilihan sa pananalapi, maaari itong mabalangkas tulad ng sumusunod: sa ganap na lahat ng mga bansa sa mundo, ang halaga ng palitan ng isang partikular na pera ay halos pareho. Ang paglihis mula sa pamantayan ng mga halaga ng palitan sa iba't ibang may-katuturang mga merkado ay tumutukoy sa halaga ng mga gastos na may kaugnayan sa iba't ibang mga operasyon. Ang huli ay karaniwang nauugnay sa mga paglilipat ng mga perang ito mula sa isang merkado patungo sa isa pa.
Paano ito nangyayari sa pagsasanay? arbitrage ng pera? Teknik sa pagpapatupad Ipinapalagay na, halimbawa, ang halaga ng palitan ng dolyar ng US sa Tokyo, sa isang paraan o iba pa, ay mag-iiba mula sa halaga ng palitan ng dolyar ng US sa New York nang direkta sa halaga ng mga gastos para sa mga kaukulang operasyon. Ang huli, tulad ng nabanggit na, ay pangunahing nauugnay sa paglipat ng pera na ito mula sa Estados Unidos ng Amerika patungo sa Japan. Kung ang mga kaso ay lumitaw kapag ang halaga ng palitan ay naiiba mula sa isa pa sa pamamagitan ng isang makabuluhang halaga (kumpara sa pagpapatupad ng puro gastos sa pagpapatakbo), kung gayon, sa isang paraan o iba pa, posible na magsagawa ng mga operasyon ng isang haka-haka na kalikasan, na naglalaro sa pagkakaiba sa ito. rate. Kaya, currency arbitrage ay eksakto ang ganitong uri ng pagkilos.
Mga tampok ng mga pagpapatakbo ng arbitrasyon
Mahalagang tandaan na ang mga operasyon ng arbitrage sa mga terminong porsyento ay hindi malaki. Kaya naman arbitrage sa merkado ng foreign exchange kapaki-pakinabang lamang kapag nagsasagawa ng malalaking transaksyon. Ang pagpapatupad ng huli, bilang panuntunan, ay isinasagawa sa pamamagitan ng pinakamalaking institusyong direktang nauugnay sa mga aktibidad sa pananalapi.
Ang pangunahing prinsipyo ng arbitrage ay ang pagkuha ng isang financial asset sa mas mababang halaga at, nang naaayon, ang pagbebenta nito sa mataas na halaga. Dapat pansinin na ito ay isinasagawa lamang kung ang sumusunod na kadahilanan ay sinusunod: tinitiyak ang libreng daloy ng kapital nang direkta sa pagitan ng iba't ibang mga segment ng merkado. Sa madaling salita, ito ang ganap na kawalan ng mga paghihigpit sa pera at mga limitasyon sa mga tuntunin ng pagpapatupad ng ilang mga uri ng aktibidad para sa iba't ibang uri ng mga ahente. Bilang karagdagan, kabilang din dito ang libreng pagpapalit, na mahalaga kaugnay sa isyung isinasaalang-alang. Ang pamamaraan ayon sa kung saan ito ay isinasagawa ay nagpapahiwatig ng pagkakaroon ng ilang mga pagkakaiba sa mga panipi ng mga instrumento sa pananalapi. Ang posisyon na ito ay nauugnay sa parehong espasyo at oras.
Pag-uuri ng arbitrage ng pera
Ngayon ay kaugalian na makilala ang mga sumusunod mga uri ng arbitrage ng pera:
- Pansamantalang currency arbitrage. Mahalagang idagdag na ang ganitong uri ay inuri sa simple at kumplikadong arbitrasyon. Ang pangalawa ay madalas na tinatawag na hindi direkta.
- Arbitrage ng spatial na pera.
Sa kaso ng simpleng arbitrage ng pera, ang mga kinakailangang aksyon ay isinasagawa kaugnay ng dalawang pera, napapailalim sa cash at forward na mga transaksyon. Sa kumplikadong arbitrage, ang mga kaukulang transaksyon ay isinasagawa gamit ang tatlo o higit pang mga pera. Dapat itong idagdag na ang kumplikado sa isang paraan o iba pa ay nagsasangkot ng pagpapalaki ng mga broker sa mga haka-haka na hakbang. Sa kasong ito, para bang ang mga biniling unit ng pera ay ipinagpapalit sa ikatlo, ikaapat, ikalima, at iba pa. Dapat idagdag iyon huling yugto Ang mga pagkilos sa itaas ay hindi kinakailangang ibalik sa orihinal na pera.
Arbitrage ng pera kumplikadong uri maaaring gawin kapag ang cross rate na direktang kinakalkula sa pagitan ng dalawang magkaibang currency ay naiiba sa ilang paraan mula sa aktwal na naka-quote na rate sa isang partikular na merkado o sa isa sa kanilang mga institusyon sa pagbabangko.
Mga uri ng arbitrasyon at ang kanilang mga tampok
Tulad ng nangyari, ngayon ay may pagkakaiba sa pagitan ng temporal at spatial na arbitrage ng pera. Ang huli, bilang panuntunan, ay direktang ginagamit para sa layunin na kumita nang tumpak dahil sa pagkakaiba sa mga halaga ng palitan sa iba't ibang mga merkado ng pera. Ang pansamantalang arbitrage ay nagpapahiwatig na ang mga kita sa halaga ng palitan ay nabuo dahil sa mga pagbabago sa halaga ng palitan sa isang tiyak na tagal ng panahon. Kaya, ang ganitong uri ay malapit na nauugnay sa kategorya ng panganib sa pera. Mahalagang idagdag na ang interest rate arbitrage ay isang uri ng currency arbitrage. Sa kaso ng huli, direktang lumilitaw ang tubo dahil sa pagkakaiba sa mga halaga ng palitan at mga rate ng interes.
Dapat pansinin na sa proseso ng pag-unlad ng monetary at global system, nagbago din ang mga uri at anyo ng arbitrage ng pera. Kaya, sa panahon ng "pamantayan ng ginto," ang pagsasagawa ng arbitrage ng pera ay malawak na kilala, na pangunahing nakasalalay sa pagkakaiba sa halaga ng palitan ng mga singil, ginto, mga pera, pati na rin ang lahat ng posibleng paraan ng kredito at pagbabayad. Gayunpaman, medyo mamaya, ang kahalagahan ng gintong arbitrage ay nawala. Bakit? Ang pangunahing punto ay ang "pamantayang ginto" ay tumigil sa paggana, at ang spatial na pamantayan, sa kabila ng lahat, ay patuloy na aktibong ginagamit, dahil dahil sa hindi masyadong mabilis at maaasahang koneksyon nang direkta sa pagitan ng mga merkado ng foreign exchange, ang umiiral na pagkakaiba sa dinamika ng mga halaga ng palitan ay nanatili .
Mga pangunahing pagkakaiba
Ano pa ang mga pagkakaiba sa pagitan ng time arbitration at spatial arbitration? Kung ikukumpara sa uri ng oras, sa kaso ng spatial arbitrage, isang saradong posisyon ang nabuo sa mga tuntunin ng mga pera. Bakit? Ang katotohanan ay sa iba't ibang mga merkado ng pera pareho ang pagkuha at pagbebenta ng mga nauugnay na bagay ay sabay na natanto. Kaya, ang isang malaking panganib sa pera ay hindi maaaring lohikal na lumabas.
Salamat kay modernong kondisyon ang pagbuo ng mga kasangkapan sa elektronikong impormasyon, pati na rin dahil sa pagpapalawak sa bilang at dami ng mga transaksyon sa pera, ang mga pagkakaiba sa mga halaga ng palitan sa mga indibidwal na merkado ng palitan ng dayuhan ay nagsimulang lumitaw nang mas madalas. Ito ay para sa kadahilanang ito na ang spatial na arbitrasyon ay ganap na nawalan ng sariling kahulugan, na nangangahulugan na ito ay nagbigay daan sa temporal na arbitrasyon.
Mga uri depende sa layunin
Bilang karagdagan sa pag-uuri sa itaas, ngayon ay mayroong isang dibisyon ng arbitrage ng pera sa mga uri depende sa layunin ng pagpapatupad:
- Ispekulatibo currency arbitrage.
- Arbitrage ng currency ng conversion.
Sa kaso ng una sa mga arbitrage ng pera na ito, ang pangunahing layunin na hinahabol ay upang makinabang (sa madaling salita, upang makakuha ng isang tiyak na halaga ng kita) nang direkta mula sa pagkakaiba sa pagitan ng mga halaga ng palitan. Ang dahilan para dito ay walang iba kundi ang pagbabagu-bago ng huli. Dapat tandaan na sa kasong ito, ang pinagmulan at huling mga pera ay dapat na tumugma, iyon ay, ang transaksyon ay isinasagawa nang humigit-kumulang ayon sa sumusunod na pamamaraan: EUR/USD; USD/EUR.
Sa kaso ng pangalawa sa ipinakita na mga uri ng arbitrage ng pera, ang pangunahing hinahabol na layunin ay ang lubos na kumikitang pagbili ng isang partikular na pera, na kinakailangan nang direkta para sa paksa ng nauugnay na aktibidad. Sa madaling salita, ang uri ng conversion na arbitrage ng pera ay walang iba kundi ang paggamit ng mga mapagkumpitensyang panipi mula sa iba't ibang istruktura ng pagbabangko alinman sa isa o ilan sa mga merkado ng foreign exchange. Mahalagang idagdag na ang mga posibilidad ng ganitong uri ng arbitrasyon ay mas malawak. Bakit? Ang katotohanan ay ang pagkakaiba sa halaga ng palitan sa kasong ito ay hindi masyadong malaki kumpara sa speculative arbitrage, kung saan, bilang panuntunan, hindi lamang nito sinasaklaw ang marginal na tubo sa pagitan ng mga halaga ng palitan ng mga mamimili at nagbebenta, ngunit nagdadala din, sa isang paraan o iba pa. , isang tiyak na halaga ng kita.
Mga pagpapatakbo ng conversion
Sa ngayon, ang mga pagpapatakbo ng conversion ay tinutukoy bilang mga naturang operasyon para sa pagkuha at pagbebenta (conversion, exchange) ng mga paunang napagkasunduang halaga ng pera ng isang bansa nang direkta sa pera ng ibang bansa o ang katumbas na halaga ng internasyonal mga yunit ng pananalapi(para sa isang tiyak na petsa). Sa modernong panahon, ang mga pagpapatakbo ng conversion ay tinukoy gamit ang terminong "Forex". Mahalagang idagdag na may kaugnayan sa pandaigdigang merkado ng palitan ng dayuhan, ang mga transaksyon sa conversion na may likas na interbank ay nangingibabaw.
Dapat pansinin na sa modernong panahon, ang mga halaga ng palitan sa iba't ibang mga merkado na nakikipagkalakalan sa kaukulang produkto ay napakabihirang magkaroon ng ilang mga paglihis sa isang halaga na katumbas o mas malaki kaysa sa pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng pagbili at pagbebenta. Ang probisyong ito, siyempre, ay ginagawang posible na gumamit ng eksklusibong currency conversion arbitrage sa praktikal na mga termino. Sa madaling salita, binibili ng mga institusyon ng pagbabangko ang mga pera na kailangan nila nang direkta mula sa mga merkado kung saan mas mababa ang kanilang halaga.
Salamat sa mga makabagong tool sa impormasyon, ngayon ay masusubaybayan mo nang walang kahirap-hirap ang lahat ng pagbabago sa mga quote ng pera sa mga nangungunang merkado ng foreign exchange. Ipagpalagay na tiyak tagapagpahiwatig ng arbitrage ng pera binabanggit din ang pagkakaroon ng mga gastos sa overhead na direktang nauugnay sa mga komunikasyon. Ang mahalagang bagay ay na sa kasong ito sila ay makabuluhang nabawasan. Kaya, sa konteksto ng isang makabuluhang tumaas na pinakamababang dami ng mga transaksyon, ang mga gastos na ito ay hindi na nararamdaman gaya ng dati.
Pag-uuri ayon sa pamamaraan ng pagpapatupad
Alinsunod sa pamamaraan ng pagpapatupad ngayon, ang arbitrage ng pera ay inuri sa mga sumusunod na uri:
- Arbitrage ng pera sa rate ng interes. Ang uri na ito ay nagpapahiwatig ng daloy ng kapital nang direkta sa mga estado kung saan ang mga rate ng interes ay makabuluhan sa kanilang magnitude. Mahalagang tandaan na ang arbitrage ng rate ng interes ay malapit na nauugnay sa mga aksyon na ginawa sa mga merkado ng ibang mga bansa, kung saan ang mga rate ng interes ay mas mababa. Bilang karagdagan, ang ganitong uri sa anumang kaso ay nagsasangkot ng paglalagay ng katumbas ng mga hiniram na pera sa mga pambansang pamilihan sa pananalapi. Ang huli, siyempre, ay may mas mataas na mga rate ng interes. Dapat pansinin na ang mga institusyon ng pagbabangko ay binibigyan ng karapatang pumasok sa isang kasunduan sa pagbebenta ng isang pautang sa dayuhang pera para sa isang tiyak na tagal ng panahon upang matiyak ang proteksyon laban sa mga panganib ng likas na pera.
- Pagpapapantay sa arbitrage ng pera. Ang uri na ito ay tumutukoy sa paggamit ng pagkakaiba-iba ng presyo upang makakuha ng tiyak na halaga ng tubo. Ang ganitong uri ng currency arbitrage ay maaaring direkta o hindi direkta. Sa unang kaso, angkop na gamitin ang pagkakaiba sa halaga ng palitan sa pagitan ng mga pera ng mga may utang at nagpapautang. Sa pangalawa, mayroong partisipasyon ng isang pangatlong pera, na binili sa napakababang rate at ibinenta sa ibang pagkakataon sa halip na mga pagbabayad.
- Differentiated currency arbitrage. Ang ganitong uri ay nagpapahiwatig ng paggamit ng pagkakaiba-iba ng presyo sa iba't ibang mga merkado ng pera. Kasabay nito, walang mga bukas na posisyon at walang panganib sa pera.
- Ang uri ng currency-interes ng arbitrasyon ay hindi hihigit sa isang uri ng simpleng arbitrage ng interes. Ito ay pangunahing batay sa aplikasyon ng mga istruktura ng pagbabangko ng pagkakaiba sa mga rate ng interes sa mga transaksyong foreign exchange na isinasagawa alinsunod sa iba't ibang takdang panahon.
Arbitrage ng pera
Ang Currency Arbitrage ay ang sabay-sabay na pagbili at pagbebenta ng currency mula sa iba't ibang Forex broker o dealing center upang makakuha ng garantisadong tubo. Sa simpleng salita, sinusuri ng mangangalakal ang mga panipi sa iba't ibang mga sentro ng pakikitungo, o sa halip ang threshold para sa isang tiyak na bilang ng mga puntos sa pagitan ng mga presyo ng Ask at Bid. Tulad ng sa kaso ng regular na pangangalakal, pagkatapos buksan ang parehong mga posisyon ay magiging pula sa halaga ng spread, na nangangahulugan na para sa transaksyon na maging kahit break-even man lang, kinakailangan ang isang threshold na 2 spread. Posible rin ang arbitrage trading sa ibang mga financial market, gayunpaman, sa Forex ito ang pinaka kumikita dahil sa makabuluhang pagkakaiba sa mga quote sa karamihan ng mga kumpanya ng brokerage.
Alam na alam ng mga broker ang arbitrage trading at ginagawa ang kanilang makakaya upang maiwasan ito. Kasama sa mga pangunahing paghihigpit ang pagbabawal sa mga pips at limitasyon sa oras sa isang bukas na transaksyon. Minsan ang isang sitwasyon ay lumitaw kapag ang isang posisyon ay binuksan sa isang Forex broker, at sa isa pa ay mayroong isang requote para sa parehong pares ng pera. Kung nangyari ito nang maraming beses, ang lahat ng kita mula sa arbitrage ay mapapawi.
Kung susuriin mo nang mas malalim ang konsepto ng arbitrage ng pera, ito ay medyo malawak. Mayroong simple at kumplikadong arbitrage, kung saan sa unang kaso dalawang pera ang ginagamit para sa pangangalakal, at sa pangalawa - tatlo o higit pa. Ang ganitong uri ng kalakalan ay nagbago kasabay ng pag-unlad ng sistema ng pananalapi. Sa panahon na ang halaga ng pera ng estado ay ibinigay ng mga reserbang ginto, ang mga mangangalakal ay naghahanap ng mga pagkakaiba sa mga halaga ng mga singil, mahalagang mga metal, at mga obligasyon sa pautang. Nang ang pag-back up ng pera sa ginto ay inalis noong 30s ng huling siglo, tanging ang arbitrage ng pera ang nanatiling may kaugnayan, dahil ang koneksyon ng impormasyon sa pagitan ng mga merkado ay medyo mahina. Isang pamamaraan ang isinagawa na may partisipasyon ng dalawang tao na spatially na matatagpuan sa magkaibang mga merkado at, sa pamamagitan ng kasunduan, pumasok sa mga transaksyon sa magkaibang direksyon. Sa pag-unlad ng mga teknolohiya sa Internet, ang mga pagkakaiba sa halaga ng palitan ay nagsimulang mangyari nang hindi gaanong madalas; ngayon ay pansamantalang arbitrage lamang ang kumikita.
Umiiral iba't ibang uri naka-target na currency arbitrage, gaya ng speculative at conversion. Ang una ay nagsasangkot ng paggawa ng kita sa pamamagitan ng patuloy na pagbabago sa mga halaga ng palitan, iyon ay, ito ay isang mekanikal na pagbili at pagbebenta ng mga pera na may pagkakaiba sa panipi. Ang conversion ay nagbibigay ng mas maraming pagkakataon, dahil ang layunin nito ay mahanap ang pinaka-pinakinabangang rate sa iba't ibang market. Ang mga institusyon ng pagbabangko at malalaking mangangalakal ay gumagamit ng conversion arbitrage dahil hindi gaanong peligroso; sa kasong ito, hindi na kailangang sakupin ang pagkalat ng parehong mga transaksyon.
Ang mga malalaking manlalaro ay tumatanggap ng malaking kita mula sa arbitrage ng pera: mga internasyonal na bangko, mga pondo sa pamumuhunan, iyon ay, mga gumagawa ng merkado. Sa kanilang kapital, lumikha sila ng pinaka-kanais-nais na estado ng demand para sa pera para sa kanila. Gayunpaman, mayroon pa ring panganib, pangunahin na nauugnay sa posibilidad ng mga pagbabago sa merkado sa panahon ng arbitrasyon. Kaya, upang mabawasan ang posibilidad na mawalan ng pera, ang mga mangangalakal ay gumagamit ng makapangyarihang mga computer na nagpapahintulot sa kanila na manalo bawat segundo.
Ang pagbili ng isang produkto sa isang merkado at agad na ibenta ito sa isa pa sa mas mataas na presyo ay medyo normal. Gayunpaman, upang maisagawa ang mga transaksyon sa arbitrage, kinakailangan na gumamit ng isang unibersal na instrumento na likido sa iba't ibang mga merkado. Kung bumili ang isang mangangalakal seguridad sa New York Stock Exchange, doon lang niya ito maibebenta. Sa kasong ito, walang saysay ang operasyon sa itaas. Sa mga pera, ang mga bagay ay naiiba, dahil ang mga alok upang bumili at magbenta ay maaaring mabuo sa iba't ibang mga merkado.
Sa modernong mga katotohanan, ang isang mangangalakal ay dapat na mabilis na masuri ang paglitaw ng mga pagkakaiba sa halaga ng palitan upang kumita. Kadalasan ang isang espesyal na threshold ay ginagamit upang matukoy ang threshold. software, na nagbibigay-daan sa iyong mag-trade nang sabay-sabay sa ilang pares ng pera. Sa malalaking volume ng pangangalakal, kahit na isang bahagyang pagkakaiba sa halaga ng palitan ay sapat na upang kumita. Gayunpaman, ang mga Forex broker ay nagsasagawa ng malapit na pagsasaayos, bilang isang resulta kung saan ang mga pagkakaiba sa halaga ng palitan ay mabilis na naaalis.
Ang mga transaksyong kinasasangkutan ng pisikal na paghahatid ng mga kalakal, tulad ng aluminyo, ay sikat sa pandaigdigang kalakalan. Ipagpalagay natin na posibleng bumili ng aluminyo sa presyong $1,800 kada tonelada at ibenta ito sa ibang bansa sa halagang $2,200 kada tonelada sa ibang mamimili. Ang ganitong mga transaksyon ay puno din ng panganib; hanggang sa pisikal na maabot ng aluminyo ang merkado, ang presyo nito ay maaaring bumaba nang malaki. Sa teorya, ang currency arbitrage ay hindi napapailalim sa mga naturang panganib, ngunit sa pagsasagawa, higit ang nakasalalay sa bilis ng pagpapatupad ng isang order ng isang Forex broker. Para sa kadahilanang ito, napakahalaga na gumamit ng makapangyarihang mga computer at modernong software.
Ang isa sa mga pinakamahirap na uri ng arbitrage ng pera mula sa isang teknikal na punto ng view ay ang arbitrage ng interes, na isinasagawa sa merkado ng kapital ng utang. Ang prinsipyo ng operasyong ito ay ang mga sumusunod: inilalagay ito ng may-ari ng isang tiyak na halaga ng pera sa merkado ng kredito sa ibang pera. Ang conversion ay isinasagawa upang kumita mula sa margin ng rate ng interes. Ang operasyon, tulad ng sa kaso ng merkado ng pera ng Forex, ay nagsasangkot ng mga sumusunod na transaksyon: pagkuha ng murang pautang na may mababang rate ng interes sa isang merkado at pag-isyu ng parehong pautang sa na-convert na pera, ngunit sa ibang merkado na may mas mataas na rate ng interes. Halimbawa, ang Bank of England ay nag-isyu ng pautang sa US Federal Reserve sa 4% bawat taon, pagkatapos ay iko-convert ang British pounds sa mga dolyar at inaalok ang mga ito sa ibang merkado sa 8% bawat taon. Ang netong kita ay magiging 4% ng halaga. Kapag dumating ang oras upang bayaran ang utang sa kapanahunan, nangyayari ang isang reverse conversion, ibig sabihin, ang mga dolyar ay ibinebenta para sa British pounds.
Ang arbitrage ng pera ay maaaring gamitin ng parehong mga pribadong mangangalakal at malalaking institusyong pampinansyal. Ang sukat, pagiging kumplikado ng mga operasyon, pati na rin ang kanilang dami ay tumutukoy sa posibleng kita mula sa transaksyon. Ang karampatang pagsusuri at pagkaasikaso ay maaaring magdala ng napakalaking kita.